Спреды относительной силы против товарного индекса

Три метода, одна единица счета

Commodity-spread-trading — это парная процедура лонг-и-шорт, результат которой зависит от изменения относительной стоимости между рынком-компонентом и фьючерсом на корзину и включает явное правило, сколько контрактов приходится на каждую ногу.

Intermarket-analysis сопоставляет один товар с этой мультирыночной корзиной и со связанными финансовыми рынками, поэтому отдельная пара выбирается в более широком режиме, а не только по ценовому графику этого рынка.

Correlation-analysis — статистический фильтр того, насколько тесно рынок-кандидат двигался вместе с корзиной; он оставляет только пары, чье совместное движение достаточно сильно, чтобы трактовать их как спред.

Редакторское прочтение: рассматривайте фьючерс на корзину как общую единицу счета, чтобы эти три метода срабатывали как одна проверяемая последовательность. Ранжируйте компоненты на идентичном lookback в пространстве rebased ratio, читайте тренд графика отношения как сигнал пары, затем допускайте и задавайте размер только тем спредам, межрыночную связь которых можно сформулировать до входа.

Корзина как общий бенчмарк

Общий бенчмарк описан как невзвешенное геометрическое среднее 21 рынка товарных фьючерсов, впервые опубликованное в 1957 и позднее выведенное как фьючерсный контракт, который может служить товарным аналогом широкого фондового индекса.

Графики отношения предпочтительнее графиков арифметической ценовой разницы при сопоставлении корзины с отдельными товарами, потому что эти рынки котируются в несовместимых единицах.

Ранжируйте по rebased-relative-ratio

relative-strength-ratio — сравнение, образуемое делением одного рынка на другой и нанесением результата на график; оно служит для оценки опережения относительно корзины, а не как ограниченный внутренний осциллятор. rebased-relative-ratio сбрасывает это сравнение к 100 на общую начальную дату, чтобы два рынка можно было ранжировать по процентному изменению относительно одной и той же корзины на одном и том же lookback.

На окне в 100 торговых дней rebased относительное отношение соя/индекс 133.2 и относительное отношение золото/индекс 98.9 показали, что соя обогнала корзину на 33 процента, тогда как золото отстало примерно на один процентный пункт. Сырые ценовые отношения 2.64 против 2.10 этого разрыва не передавали.

Линия отношения — сигнал пары

Направленное правило читается по линии отношения. Растущее отношение компонент/индекс трактуется как кандидат на лонг компонента и шорт индекса. Падающее отношение трактуется как обратное.

К этой линии применяются линии тренда, скользящие средние, осцилляторы и дивергенция цена-против-отношения.

Корреляция как фильтр пары

Корреляция используется как фильтр пары. Показание +100 процентов связывает движение на 1 процент с движением индекса на 1 процент в ту же сторону. Показание -100 процентов связывает движение на 1 процент с противоположным направлением. Значения между +50 процентов и -50 процентов считаются ненадежными.

На 12-месячном окне самые сильные положительные корреляции с индексом среди компонентов включали золото на 87 процентов, кукурузу на 84 процента, сою на 83 процента, соевый шрот на 79 процентов, серебро на 74 процента, хлопок на 71 процент и печное топливо на 61 процент.

Сколько контрактов на каждую ногу

Notional-matching задает размер двух ног так, чтобы текущие стоимости контрактов были приблизительно равны, без поправки на разную волатильность. При приведенных ценах один контракт на индекс оценивался в $117,500 (235.00 times $500), а один контракт на золото — в $49,500 ($495 times $100), что подразумевает около 2.4 контракта на золото на один контракт индекса.

Dollar-value matching игнорирует относительную волатильность. Подгонка регрессии к двум ценовым рядам представлена как альтернатива, которая учитывает эти темпы, но также обычно снижает потенциальную прибыль спреда.

Обратные пары в более широком режиме

Финансовые рынки характеризовались как типично обратные к товарной корзине: фьючерсы на казначейские облигации на -78 процентов и U.S. Dollar Index на -53 процента в течение 1987. Inverse-pair-construction реализует эту отрицательную связь, занимая одну и ту же направленную сторону и в корзине, и на том рынке — лонг обеих ног или шорт обеих ног, вместо лонга одной и шорта другой.