Сезонные фильтры для пробоев спреда кукуруза-пшеница

Сезонный обзор как разрешающий фильтр

В разборе сезонный обзор трактуется как привязанный ко времени взгляд на прошлое поведение спреда. Выявляются повторяющиеся паттерны первого полугодия против второго, затем они используются как разрешающий фильтр, а не как самостоятельный прогноз.

Торговый объект — межрыночный спред: парная лонг-и-шорт позиция в двух связанных фьючерсах, здесь июльская или декабрьская кукуруза против соответствующего контракта на пшеницу, поэтому позиция следует за разницей цен, а не за каким-либо из outright.

Два календарных правила задают смещение

Два календарных правила задают сезонное смещение. Кукуруза склонна укрепляться относительно мягкой красной озимой пшеницы в первой половине года, а пшеница склонна укрепляться относительно кукурузы во второй половине, что связано с окном сева и раннего созревания каждой культуры.

Это сезонное смещение используется только как разрешающий фильтр, а не как прогноз следующего принта. Затем сезонное окно ограничивает позицию одной стороной спреда в каждом полугодии: лонг кукурузы против шорта пшеницы только в первой половине и шорт кукурузы против лонга пшеницы только во второй половине.

10-сессионный экстремум допускает или завершает сделку

Следование за трендом реализовано как пробой 10-сессионного экстремума на спреде CBOT July или December кукуруза/пшеница. Закрытие через предыдущий 10-дневный максимум или минимум допускает позицию. Противоположный экстремум ее закрывает.

Это правило — фильтр следования за трендом. Оно не предсказывает следующее движение. Оно ждет, пока ценовое действие спреда уже сменит направление, затем остается с этим направлением, пока не появится противоположный экстремум. Подтверждение пробоя — это закрытие через предыдущий 10-сессионный экстремум, которое допускает сделку. Та же логика экстремума, в обратную сторону, завершает сделку.

В первые шесть месяцев процедура только покупает июльскую кукурузу и продает июльскую пшеницу после того, как июльский спред закрывается на уровне или выше своего предыдущего 10-сессионного максимума. Она закрывает эту позицию лонг-кукуруза/шорт-пшеница, когда тот же спред закрывается на уровне или ниже своего предыдущего 10-сессионного минимума.

Во вторые шесть месяцев процедура только продает декабрьскую кукурузу и покупает декабрьскую пшеницу после того, как декабрьский спред закрывается на уровне или выше своего предыдущего 10-сессионного минимума. Она закрывает эту позицию шорт-кукуруза/лонг-пшеница, когда тот же спред закрывается на уровне или выше своего предыдущего 10-сессионного максимума.

Как правила были прогнаны

Правила были прогнаны в электронной таблице на данных 1991-1996: для первого набора правил использовался период с December 1 по последнюю сессию July-контракта, для второго набора — старт в mid-June.

На табличной выборке второго полугодия декабрьская книга сезонного пробоя зафиксировала 19 сделок, из них 14 прибыльных. Приведенные результаты указаны в центах на спред в 5,000 бушелей и без комиссий и проскальзывания.

Автор представляет сезонное окно как способ отсечь контрсезонные пробои, а не как многопараметрический оптимизатор. Процедура использует один 10-дневный lookback и два календарных полугодия; утверждается, что ту же идею фильтра можно применять за пределами этой зерновой пары.