Skip to main content
Дорожка Value investing
13 / 16
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2012выпуск C1379-84

Ранговая ротация по доходности на конец года с вето коллапса

Закрытый индекс голубых фишек ранжировали по дивидендной доходности на конец года, десять бумаг с наивысшей доходностью держали как книгу на календарный год, а вето коллапса с ранговым заменителем сделали финансирование, пропуск и замену одним сигналом ранговой ротации.

  • Стоимостное инвестирование упорядочило закрытую вселенную голубых фишек по дивидендной доходности, поэтому шорт-лист был скринингом относительной дешевизны, а не прогнозом по какому-либо отдельному тикеру.
  • Сезонный анализ задал ранжирование на конец года и удержание на весь год, поэтому книга оценивается как сезонный режим, а не как непрерывный отбор акций.
  • Ранговая ротация заново собирала список фиксированной длины, а затем финансировала, пропускала или заменяла каждую бумагу, так что вход, воздержание и выход разделяли одну процедуру периода удержания.
  • Вето коллапса было ежегодным защитным оверлеем, призванным ограничить крупные убытки в нескольких бумагах, а не подогнанной функцией, построенной для максимизации исторической прибыли.
Записи этого разбора3 записи
Seasonal analysis3 разбораRank rotation12 разборовТекущая дорожкаValue investing16 разборов

Закрытый индекс как годовая книга

Историческая процедура ранжировала компоненты закрытого индекса голубых фишек по дивидендной доходности на конец предшествующего года и держала десять бумаг с наивысшей доходностью как книгу на календарный год.

Стоимостное инвестирование дало оценку для ранга. Сезонный анализ зафиксировал обзор на конец года и календарное удержание. Ранговая ротация сделала покупку, пропуск и замену одним проверяемым сигналом вместо трёх отдельных привычек.

Форвардная доходность как оценка стоимости

Входом ранга служило четыре раза последний квартальный дивиденд, делённый на цену на конец года, а не сумма выплаченных дивидендов за предшествующий год. Поэтому сокращение или повышение меняло доходность, использованную для отбора. Эта форвардная доходность сохраняла шорт-лист скринингом относительной дешевизны внутри закрытой вселенной.

Дивиденды учитывались как реинвестированные каждый квартал в ту же выплачивающую бумагу, включая неполные лоты и дробные акции.

Тестовая книга была собрана как 100 акций каждой из десяти бумаг на начало 2000 года, а не как доходность, рассчитанная только по уровням индекса.

Обзор на конец года и календарное удержание

Отбор приходился на конец предшествующего года, а книгу держали в течение следующего календарного года. Дополнительный шаг анализа графика описывался как ежегодный обзор, а не как непрерывный оверлей.

Поэтому сезонный анализ задаёт цикл обзора. Книга оценивается как сезонный режим, а не как поток отдельных выборов акций.

Вето коллапса, повторный вход и ранговый заменитель

Прежде чем ранговую бумагу финансировали, график проверяли на коллапс длительностью от одной до восьми недель на расширяющемся объёме, причём наибольший объём приходился на минимум. Бумаги, которые показывали это вето коллапса, пропускали.

Пропущенная бумага могла вернуться только после теста повторного входа: цена стояла выше 50-дневной средней, которая имела восходящий тренд. Пустой слот заполнял ранговый заменитель, следующая бумага в списке доходности, после того как эта бумага проходила ту же проверку графика.

Не каждая бумага, снятая из-за паттерна коллапса, впоследствии ухудшалась. По крайней мере одна пропущенная бумага с наивысшей доходностью позднее росла в том же году, тогда как её заменитель снижался.

Фильтр коллапса формулировался как защитный оверлей воздержания, призванный ограничить крупные убытки в нескольких бумагах, а не как подогнанная функция, построенная для максимизации исторической прибыли. Ранговая ротация удерживает это воздержание внутри той же процедуры периода удержания, что и вход и замена.

Стоимость высокодоходного портфеля Dow на конец года с вето на обвал и без него

Стоимости портфелей на конец года из исходной сравнительной таблицы показывают, что два портфеля из десяти бумаг идут почти вровень до 2007 года включительно, оба около $73,000, а затем расходятся, когда бумаги с паттерном обрыва пропускаются. Портфель с вето теряет 24.11% в 2008 году и к 2011 году стоит $99,883; если эти бумаги оставить, потери составляют 38.24% в 2008 году, а финальная стоимость — $61,736. Более высокая начальная сумма на стороне с вето — это замена по рангу, а не большее распределение.
Стоимости портфелей на конец года из исходной сравнительной таблицы показывают, что два портфеля из десяти бумаг идут почти вровень до 2007 года включительно, оба около $73,000, а затем расходятся, когда бумаги с паттерном обрыва пропускаются. Портфель с вето теряет 24.11% в 2008 году и к 2011 году стоит $99,883; если эти бумаги оставить, потери составляют 38.24% в 2008 году, а финальная стоимость — $61,736. Более высокая начальная сумма на стороне с вето — это замена по рангу, а не большее распределение.Ten highest year-end dividend yielders in the Dow · Calendar years 2000–2011, funded at year-end 1999 · 1999-12-31T00:00:00.000Z по 2011-12-31T00:00:00.000Z

Источник покупает по 100 акций каждой из десяти бумаг, отобранных на конец года, поэтому замена по рангу меняет сумму в долларах, вложенную на открытии. Дивиденды реинвестируются ежеквартально в выплачивающую бумагу, включая неполные лоты. Напечатанная доходность портфеля с вето за 2011 год (+20.28%) не сходится с соседними остатками; на графике использованы напечатанные стоимости на конец года.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
13 из 16 в дорожке «Value investing»
201523-23 с.Дальше про «Value investing»Январская книга из пяти имен по рангам доходности и ценыRank-rotation раз в год полностью пересобирает список позиций, заново ранжируя тот же промышленный индекс из тридцати имен и оставляя только пять имен с самой высокой дивидендной доходностью и самыми низкими ценами.
Все разборы дорожки · 16 разборов
  1. 1988Классная книга двух правил: дешевизна и новые максимумы
  2. 1995Кейс сети супермаркетов: доходность, линия тренда и письменный чеклист
  3. 1996Годовая rank-rotation по normalized-yield для циклических рукавов
  4. 1996Фильтр стоимости, затем rank-rotate как одна процедура
  5. 1997Rank rotation высокодоходных бумаг Dow как проверяемая портфельная процедура
  6. 1998Низкий относительный P/E плюс разворот линии тренда для отбора акций с учётом рыночного режима
  7. 1998Ротация по рангу, стоимостные скрины и диверсификация на десяти акциях
  8. 2001Ранжирование по периоду earnback для скринингов с поправкой на рост
  9. 2003Стресс-тест календарной ротации по доходности на снижающейся ленте
  10. 2003Стоимостной оверлей и хедж стренглом в режиме, ведомом ростом
  11. 2005Немодный value против momentum в книге
  12. 2007Почему фундаментальные показатели до движения редко отмечают десятикратный рост цены
  13. 2012Ранговая ротация по доходности на конец года с вето коллапса
  14. 2015Январская книга из пяти имен по рангам доходности и цены
  15. 2017Скрининг ловушек стоимости с режимно-ориентированными оверлеями
  16. 2017Предторговый тест на отсев для бумаги, которая выглядит дешёвой
По областиПостроение портфеля18 разборовПо году20126 разборов
Все 16 разборов с записью «Value investing»
Тоже про «Value investing»5 разборов
1996Годовая rank-rotation по normalized-yield для циклических рукавовSeasonal analysis2003Стресс-тест календарной ротации по доходности на снижающейся лентеSeasonal analysis1996Фильтр стоимости, затем rank-rotate как одна процедураRank rotation1997Rank rotation высокодоходных бумаг Dow как проверяемая портфельная процедураRank rotation1998Ротация по рангу, стоимостные скрины и диверсификация на десяти акцияхRank rotation