2018выпуск C0726-31
Лимиты худшего дня для кластерных книг систем
Риск задаётся первым на книге из нескольких систем. Каждая живая система масштабируется так, чтобы повтор её референса худшего дня оставался внутри дневного лимита убытка 1.25%, затем размер контракта корректируется, когда однодневное совместное движение прибылей и убытков наложит эти дни друг на друга.
- Сдерживание убытков решается до того, как внимание переходит к прибыли, а ежемесячный рейтинг назначает число контрактов до следующего живого окна.
- Каждая живая система масштабируется так, чтобы повтор её референса худшего дня, взятого из исторических дневных результатов бэктеста, оставался внутри дневного лимита убытка 1.25% от баланса счёта.
- Одновременно живыми могут быть около 50 систем, поэтому кластеризация совместных убытков считывается по дневным прибыли и убытку стратегий и используется, чтобы урезать размер сверх простого подсчёта рынков или имён.
- Допустимость контрактов оставляет остаточный капитал на следующую сессию, а сценарный риск и грязная волатильность дают основания отойти в сторону, когда убытки могут прийти больше ожидаемых.
Задайте риск до живого окна
Риск задаётся как первое ограничение на книгу. Сдерживание убытков решается до того, как внимание переходит к прибыли.
Ежемесячный рейтинг также назначает число контрактов для каждой системы, отобранной к работе в следующем месяце, поэтому размер решается до следующего живого окна.
Ограничьте каждую систему референсом худшего дня
Размер контракта каждой живой системы масштабируется так, чтобы повтор её худшего исторического дня был ограничен 1.25% баланса счёта. Эта величина и есть дневной лимит убытка: заранее заданная доля капитала счёта, которую худший исторический день одной системы не имеет права превысить при повторе.
Референс худшего дня — это наибольший однодневный исторический результат системы. Он берётся из исторических дневных результатов, полученных бэктестами каждой системы, и используется как единица масштабирования контрактов относительно выбранного лимита капитала.
Снова урежьте размер, когда убытки кластеризуются
Одновременно живыми могут быть около 50 систем. Если каждая система одновременно покажет свой худший день на 1.25%, книга потеряет больше половины капитала, поэтому однодневное совместное движение прибылей и убытков измеряется, и размер контракта корректируется.
Кластеризация совместных убытков — это склонность отдельных систем фиксировать убытки в одни и те же календарные дни. Она используется, чтобы урезать размер сверх простого подсчёта рынков или имён.
Для книг с коротким горизонтом кластеризация считывается по дневным прибыли и убытку стратегий, а не по корреляции рынок-к-рынку, потому что книга может быть в лонге по одной системе и в шорте по другой на одном и том же базовом активе.
Оставьте капитал на следующую сессию
Число контрактов удерживается достаточно допустимым, чтобы после неудач оставался капитал, потому что следующую сессию нельзя торговать без остаточного капитала. Допустимость контрактов — это практика держать живой размер достаточно малым, чтобы даже плохой кластер дней всё равно оставлял капитал на следующую сессию.
Общая экспозиция и перечисленные неблагоприятные случаи
Концентрация позиции — это какая доля счёта оказывается под риском, когда многие имена или системы реагируют на один и тот же шок. Книга только из акций может оставаться концентрированной даже при множестве имён, потому что эти имена часто растут и падают вместе. Смешение секторов фьючерсов используется, чтобы снизить эту общую экспозицию.
Сценарный риск — это заблаговременный разбор неблагоприятных гипотетических случаев и того, какой ущерб счёту может нанести каждый из них. Неблагоприятные случаи перечисляются заранее и оцениваются по тому, насколько они могут повредить счёт, потому что убытки могут прийти больше ожидаемых.
Грязная волатильность — это движение цены без упорядоченной структуры. Окна событий, которые порождают неструктурированную волатильность, могут оправдать отключение систем, потому что модели, построенные на обычном поведении, тогда могут не ограничивать риск.
Все разборы дорожки · 15 разборов
- 1991Сохраняйте один потолок риска после максимумов эквити
- 1999Предторговые фильтры размера по математическому ожиданию и разорению
- 2000Заложите убыток в бюджет до входа с помощью стопов и лимитов позиции
- 2002Перепроверьте вход, прежде чем выходить
- 2002Опционный доход после ворот волатильности и капитала
- 2002Ограничивайте, сокращайте и снимайте плечо, когда исследования покупают поздно
- 2003Запас прочности начинается как правило размера позиции под запланированный убыток
- 2006Потолки кредитного плеча и лимиты концентрации
- 2007Последовательность выживания на первой сделке для фьючерсов с плечом
- 2010Ограничьте трендовый риск до открытия сделки
- 2011Событийные шоки, лимиты размера и перевзвешивания второго порядка
- 2014Скопированная лестница scale-in — это не личный план риска
- 2018Лимиты худшего дня для кластерных книг систем
- 2019Лимиты слоёв pair-spread и событийные шоки
- 2020Предторговые фильтры количества, ограничивающие риск счёта