Когда «купи и держи» нужно правило продажи

Архив рассматривает долгосрочное удержание как нечто, что всё ещё можно нанести на график. Трендовая линия под недельными впадинами, трейлинг-выход от пика и скользящая средняя рыночного индекса — три проверки продажи, использованные в случаях ниже.

Редакторское прочтение TradersWeek рассматривает эту смесь как одну процедуру: бессрочное удержание становится правилом продажи, которое последующие цены могут пометить как истинное или ложное.

Недельная линия поддержки

Трендовая линия в смысле, используемом здесь, — линия, проведённая под последовательными недельными впадинами на долгосрочном ценовом графике. Закрытие ниже неё трактуется как кандидатный сигнал смены тренда, а не автоматическая продажа.

На недельном логарифмическом графике Lamar Advertising трендовая линия поддержки, касающаяся впадин в конце 2003 и в 2005, впервые дала закрытие ниже линии в 2007. Архив представляет это закрытие как намёк на смену тренда, а не как автоматическую продажу.

Трейлинг-выход от пика

Трейлинг-выход — процедура продажи относительно пика, которая трактует умеренное снижение от максимума как предупреждение, а более глубокое снижение — как причину сократить или закрыть позицию.

В выборке из 1,745 акций с ценой выше $3 с January 1990 по April 2012 три самых частых отката от пика составляли 5%, 6% и 7%, вместе около одной трети наблюдений. В той же выборке цена снижалась на 10% или меньше от пика в 75% случаев, поэтому снижение больше 10% рассматривалось как порог продажи.

Позиции в голубых фишках

Голубая фишка в смысле, используемом здесь, — качественное имя с историей растущих прибылей и дивидендов. Это случай, когда процентное снижение от пика к впадине используется как первый фильтр продажи.

Протокол продажи управляющего для позиций в голубых фишках трактовал снижение на 5% от пика как предупреждение, запускавшее фундаментальный пересмотр, а снижение на 10% — как событие красного света, побуждавшее продать как минимум половину позиции.

Пики, которые не были повторно достигнуты

Ценовая гора — долгосрочный профиль графика, в котором многолетний рост заканчивается острым пиком, а затем годами не возвращается к этому пику.

Месячный линейный график Intel показал рост конца 1990-х, который ускорился почти до пика $76 в конце 2000 и затем не возвращался к этому пику на протяжении показанных лет вплоть до 2013.

Месячный линейный график Anadigics показал всплеск 1999-2000, который провёл два месяца выше $100, достиг пика $112 в March 2000, а год спустя напечатал минимум $10.50.

Направление отрасли и направление рынка

Отраслевой-и-рыночный-тренд — визуальный подсчёт того, растут или падают большинство аналогов и широкий рынок на протяжении жизни позиции. Он используется, чтобы подтвердить или отклонить продажу по графику.

В отфильтрованном наборе фактических long-only сделок позиции, открытые когда росли и отрасль, и рынок, в среднем давали 15% прибыли, а позиции, открытые когда оба падали, в среднем давали 10% убытка. В том же наборе сделок снижение отрасли при растущем рынке в среднем давало 7% убытка, а рост отрасли при падающем рынке в среднем давал 7% прибыли, так что направление отрасли перевешивало направление рынка.

Медленный оверлей индекса

Скользящая средняя в этом архиве — 12-месячная простая средняя индекса, используемая как медленный оверлей. Закрытие индекса ниже неё — кандидатный выход на уровне рынка, а не продажа конкретной акции.

12-месячная простая скользящая средняя рыночного индекса использовалась как оверлей продажи, когда индекс закрывался ниже средней. В одном историческом применении продали половину портфеля, после чего рынок развернулся выше.

Редакторское прочтение TradersWeek: этот разворот сохраняет оверлей в его архивной роли. Закрытие индекса ниже средней — кандидатный выход на уровне рынка, а не завершённый прогноз и не продажа конкретной акции.

Три проверки, одна процедура продажи

Редакторское прочтение TradersWeek: три проверки не заменяют друг друга. Трендовая линия отмечает возможное изменение недельной структуры, трейлинг-выход измеряет снижение от пика, а скользящая средняя спрашивает, закрылся ли рыночный индекс ниже медленной линии.

Прочитанная так, позиция «купи и держи» всё ещё является нанесённым на график трендом. У неё есть процедура продажи, которую последующие цены могут подтвердить или отклонить, в том числе через подсчёт отраслевого-и-рыночного-тренда на протяжении жизни позиции.