Недельные дебетовые спреды и сопоставление с режимом волатильности

Траектория и чистое смещение

Высоковолатильная бумага может показывать крупные дневные процентные колебания и всё же завершить многосессионное окно почти без чистого тренда. Реализованная траектория и чистое смещение — не один и тот же вход для решения.

Продвижение с низкой вариацией на один процент за сессию на протяжении двадцати сессий нарастает до чистого прироста более двадцати процентов. Зигзаг той же длины из дней роста и падения на десять процентов может оставить цену около старта.

Покупка премии или продажа премии

Учебный контраст относит выраженные однонаправленные тренды к покупке опционов, а волатильные торговые диапазоны — к структурам продажи премии, таким как железные кондоры.

В стандартной модели ценообразования акция, которая растёт на один процент каждый день без вариации, имеет теоретическую волатильность ноль. Поэтому устойчивые тренды могут делать купленные премии сравнительно дешёвыми.

Подразумеваемая волатильность — это волатильность, которую рынок закладывает в цену опционов. В этом рабочем процессе она используется, чтобы судить, лучше ли бумаги как кандидаты на покупку премии в трендах или на продажу премии в диапазонах.

Недельные опционы и неиспользованное время

Недельные опционы рассчитаны на удержание около семи торговых дней или меньше, чтобы покупатели не платили за неиспользованное календарное время. Они также могут дополнять календарные спреды или покрытые позиции против более дальних по сроку опционов или акций.

Недельный дебетовый спред представлен как способ снизить чистые затраты. Когда он построен по заявленным правилам, он также снимает риск временного распада, который иначе остро проявляется в коротких опционах.

Дельта, восстановление премии и воздержание

Опционный спред — это комбинация с ограниченным риском из длинного опциона и короткого опциона, которая снижает чистую уплаченную или полученную премию и при этом формирует профиль выплаты. Дебетовый спред открывается уплатой чистой премии: обычно длинный опцион в деньгах частично финансируется продажей более дальнего опциона вне денег.

Длинная нога задана как более глубокий заменитель акции в деньгах с дельтой не ниже семидесяти, повышенной не ниже восьмидесяти в последние несколько дней перед пятничной экспирацией. Дельта — это приблизительное изменение цены опциона при движении базового актива на один пункт и здесь используется как этот порог замены акции.

Короткая нога — опцион вне денег или опцион около денег в последний день или два, подобранный так, чтобы собранная временная премия с запасом покрывала временную стоимость, уплаченную на длинной стороне. Анализ опционной премии и есть это сравнение, поэтому чистый дебет оправдан оставшимся сроком жизни и ожидаемым движением.

В разобранных числах колл со страйком 100, купленный за 4.00 при оставшихся пяти сессиях и акции на 103.00, сочетается с коллом 105 с целью 1.00 или выше. Если эта продажа не может выполнить цель, трейдер рассматривает более близкий короткий страйк, голую длинную позицию или отказ от сделки.

Обратный выкуп короткой ноги

Чтобы не фиксировать потолок сильного тренда навсегда, короткий колл рассматривают к обратному выкупу, когда акция достигает выписанного страйка плюс первоначально собранная премия. Колл 105, проданный по 1.00 при акции на 103.00, пересматривается на 106.00. Обратный выкуп на позднем цикле всё ещё может оставить комбинированный дебетовый спред прибыльным.

Редакторское прочтение: эти проверки обратного выкупа и воздержания удерживают вход, выход и стояние в стороне внутри одной процедуры, а не как отдельный дискреционный слой.