Skip to main content
Дорожка Option premium analysis
6 / 10
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2008выпуск C061-2

Ранжирование по чистой временной стоимости для конверсионных спредов

Сведите каждый котируемый опцион к остаточной премии, сложите знаковые остатки по conversion-spread или option-spread и пусть этот показатель net-time-value ранжирует, какой пакет кэш-энд-кэрри предлагает цепочка.

  • Временная стоимость — это остаточная премия опциона после вычета внутренней стоимости из котируемой цены; любая отрицательная внутренняя величина обнуляется.
  • Знаковые остаточные премии каждой ноги option-spread складываются в показатель net-time-value, который ранжирует конкурирующие конструкции.
  • Остаточная премия, как правило, растёт, когда до экспирации остаётся больше времени и когда волатильность выше.
  • Conversion-spread с положительной чистой остаточной премией считывается с цепочки как кандидат на cash-and-carry-arbitrage без стека греков.
Записи этого разбора3 записи
Cash-and-carry arbitrage4 разбораТекущая дорожкаOption premium analysis103 разбораOption spread138 разборов

Начните с остаточной премии

Option-premium-analysis раскладывает каждую котируемую цену на внутреннюю стоимость и остаточную премию, чтобы один пакет можно было сравнивать по страйкам и структурам спредов. Остаточная премия опциона равна котируемой цене минус внутренняя стоимость; любая отрицательная внутренняя величина обнуляется.

Временная стоимость — это остаточная премия опциона после вычета внутренней стоимости из котируемой цены. Внутренняя стоимость — немедленно исполняемая часть опциона, ограниченная нулём снизу, когда страйк находится на неисполняемой стороне кэш-цены. Остаточная премия, как правило, растёт, когда до экспирации остаётся больше времени и когда волатильность выше.

Один знаковый показатель ранжирует конструкции

Знаковые остаточные премии каждой ноги option-spread можно сложить в показатель net-time-value, который ранжирует конкурирующие конструкции. Net-time-value — это знаковая сумма по всем ногам option-spread или конверсионного пакета, используемая как показатель ранжирования конструкций.

Option-spread в этом рабочем процессе — многоногий опционный пакет, конкурирующие версии которого ранжируются одной знаковой суммой остаточной премии.

Conversion-spread как кэш-энд-кэрри

Конверсия сочетает кэш-инструмент с коротким коллом и длинным путом того же страйка либо разворачивает все три ноги. Conversion-spread — это тот же однострайковый пакет кэш-энд-кэрри: длинный кэш с коротким коллом и длинным путом либо короткий кэш с длинным коллом и коротким путом.

Cash-and-carry-arbitrage — это конверсия или обратная конверсия, у которой чистая остаточная премия положительна и поэтому трактуется как зафиксированный остаток, а не как направленная ставка. Конверсия с положительной чистой остаточной премией считывается с цепочки как кандидат на cash-and-carry-arbitrage без стека греков.

Архивные иллюстрации

На иллюстрации с кэш-ценой 100 три конверсионных пакета дали чистые остаточные премии 0.2, 0.1 и 0.3.

На принте SPY 130.91 по опционам с экспирацией 15 September 2006 чистая остаточная премия достигла пика 0.19 на страйке 122 и минимума -0.26 на страйке 134. Конверсионные пакеты, построенные на этих страйках 122 и 134, оба показали положительную чистую остаточную премию и были классифицированы как безубыточные конструкции кэш-энд-кэрри.

Чистая временная стоимость по цепочке конверсий SPY September 2006

Каждый столбец — остаточная премия: из колла и пута на данном страйке снята внутренняя стоимость, после чего конверсия просуммирована со знаками. Таблица страйков в статье по цене SPY 130.91 на 30 August 2006 ставит 122 на первое место с +0.19, а 134 — на последнее с −0.26; именно эти два пакета кэш-энд-керри Chen и оставляет.
Каждый столбец — остаточная премия: из колла и пута на данном страйке снята внутренняя стоимость, после чего конверсия просуммирована со знаками. Таблица страйков в статье по цене SPY 130.91 на 30 August 2006 ставит 122 на первое место с +0.19, а 134 — на последнее с −0.26; именно эти два пакета кэш-энд-керри Chen и оставляет.SPY · Sep-06 expiry, 16 days · 2006-08-30T00:00:00.000Z по 2006-09-15T00:00:00.000Z

Срез рынка: SPY на 130.91 на 30 August 2006, опционы с экспирацией 15 September 2006. Скобки в исходной колонке чистой стоимости означают отрицательные величины.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
6 из 10 в дорожке «Option premium analysis»
20081-9 с.Дальше про «Option premium analysis»Товарные кредитные спреды вне денег в режиме волатильностиСтресс на рынке акций в конце августа 2007 года, включая значение CBOE Volatility Index 37.50, используется, чтобы поместить один товарный кредитный спред в режим волатильности, а не оценивать его изолированно.
Все разборы дорожки · 10 разборов
  1. 1998Выбор страйка по распределению доходностей и подразумеваемой волатильности
  2. 2004Построение оверлея индексных опционов с дивидендными премиями и открытым интересом
  3. 2005Подразумеваемая волатильность и ценовая дивергенция как фильтр режима сентимента
  4. 2007Ранжирование коротких опционов по премии, марже, времени и дельте
  5. 2008Построение бычьего пут-спреда при повышенной подразумеваемой волатильности
  6. 2008Ранжирование по чистой временной стоимости для конверсионных спредов
  7. 2008Товарные кредитные спреды вне денег в режиме волатильности
  8. 2012Пределы far-spot option-elasticity и percent-theta
  9. 2012Недельные дебетовые спреды и сопоставление с режимом волатильности
  10. 2018Построение страйков опционов из внутренней стоимости и временной премии
По областиОпционы и волатильность435 разборовПо году2008150 разборов
Все 103 разбора с записью «Option premium analysis»
Тоже про «Option premium analysis»5 разборов
1990Построение справедливой стоимости индексных фьючерсов из cash-and-carryCash-and-carry arbitrage2007Гибридные свипы ленты, pairs-with-triggers и fair-value cash-and-carryCash-and-carry arbitrage2020Структура сделки задаёт резидуал в мегасделке cash-and-stockCash-and-carry arbitrage1986Ранжируйте биржевые коллы против вертикального дебета внутри одного прогнозного диапазона2006Исполнение кредитного спреда из коллов, остаточная премия и распад к экспирации