Далёкие вне денег кэш-секьюред путы как доход и вход

Соглашение купить ниже рынка

Продажа кэш-секьюред пута представлена как соглашение купить выбранную акцию по страйку существенно ниже тогдашней текущей цены, причём премия сохраняется, если этот страйк не достигнут.

Описанный процесс отбирает акции, которыми продавец был бы готов владеть, и ставит страйк на цене, которую продавец был бы готов заплатить.

Дистанция страйка, тенор и вероятность

Типичная постановка страйка в интервью — от 20% до 50% вне денег, представленная как подушка перед исполнением в широком снижении.

Калькулятор вероятности, использующий спот-цену, волатильность и экспирацию, оценивает шанс достижения страйка. Отобранные продажи описываются как обычно имеющие меньше 10% шанса быть достигнутыми, часто около 5%.

Предпочтительные экспирации — около трёх-шести месяцев, тогда как одномесячные продажи от 20% до 30% ниже спота описываются как собирающие мало премии.

Распад, исполнение и стоп

Option income strategy использует правило 80% распада, чтобы выкупить короткий пут, когда он потерял 80% исходной стоимости продажи, часто примерно при оставшихся 90 днях, а не дожидаясь экспирации.

Спреды отклоняются, потому что длинный пут против короткого пута может отменить владение акциями, если цена пробьёт оба страйка. Заявленное намерение — оставаться коротким по голому путу, чтобы исполнение могло поставить акции.

Стоп описывается как примерно от 25% до 30% ниже страйка после первоначальной продажи примерно на 30% ниже спота.

Премия, откаты и коллы

Option premium analysis трактует премии путов как более высокие во время отката акции. Собственная ценовая траектория акции трактуется как более сильный драйвер цены опциона, чем преобладающий режим волатильности.

Покупка дешёвых вне денег коллов трактуется как низковероятностная задача тайминга, потому что нужны и направление, и движение за страйк к экспирации. Единственный упомянутый подход к покупке коллов — покупка уже глубоко в деньгах коллов.