2014выпуск C0820-25
Математическое ожидание и размер ставки — отдельные рычаги управления
25-летняя выборка из 250 бумаг индекса S&P 500 показала медианное математическое ожидание ниже сравнения со стороной казино в рулетке. Приближенный рост следует произведению математического ожидания и размера снижения, а приближенный коэффициент Шарпа следует математическому ожиданию, а не размеру ставки.
- 25-летняя выборка из 250 бумаг индекса S&P 500 дала медианное математическое ожидание 0.035 против 0.0526 для стороны казино в сравнении с 38-луночной рулеткой.
- Медианная годовая доходность стратегии buy-and-hold в этой выборке акций составила 12.4 процента, ниже показателя 29.2 процента стороны казино в рулетке, рассчитанного при N=252.
- Приближенный рост капитала buy-and-hold пропорционален произведению математического ожидания и размера снижения, поэтому даже достойное преимущество даёт скромную доходность, когда экспозиция за период остаётся небольшой.
- Приближенное выражение коэффициента Шарпа пропорционально математическому ожиданию, поэтому увеличение размера ставки само по себе не повышает вознаграждение на единицу волатильности.
Сравнение выборки
25-летняя выборка из 250 бумаг индекса S&P 500 дала медианное математическое ожидание 0.035 против 0.0526 для стороны казино в сравнении с 38-луночной рулеткой.
Медианная годовая доходность стратегии buy-and-hold в этой выборке акций составила 12.4 процента, ниже показателя 29.2 процента стороны казино в рулетке, рассчитанного при N=252.
Рост и экспозиция
Индексный фонд в том же исследовании имел математическое ожидание 0.048, но размер снижения лишь 0.77 процента и дневное стандартное отклонение 1.16 процента, что согласуется с его годовой доходностью 9.76 процента.
Приближенный рост капитала buy-and-hold пропорционален произведению математического ожидания и размера снижения, поэтому даже достойное преимущество даёт скромную доходность, когда экспозиция за период остаётся небольшой.
Перекос размера выигрыша
Когда средний рост меньше среднего снижения, отношение размера выигрыша падает ниже 1.0, и возникший перекос снижает математическое ожидание и сложную доходность.
Сдвиг перекоса на 0.1 вокруг сбалансированного отношения размера выигрыша 1.0 меняет приближенный годовой капитал примерно на 12.6 процентных пункта, когда N равно 252, а доля дней роста близка к одной второй.
Коэффициент Шарпа и размер ставки
Приближенное выражение коэффициента Шарпа, выведенное в исследовании, пропорционально математическому ожиданию, поэтому увеличение размера ставки само по себе не повышает вознаграждение на единицу волатильности.
Все разборы дорожки · 12 разборов
- 1986Аудит пересечений стохастического осциллятора на фоне базовых скользящих средних
- 1994Оценка изменений системы с помощью хи-квадрата, коэффициента Шарпа и кредитного плеча
- 1995Оценка механических правил переключения со стоп-лосс ордером и коэффициентом Шарпа
- 1995Среднесрочное распределение с фильтрами просадки
- 1996Оценка мультирыночного портфеля без выбора победителей
- 1996Аллокация с учётом режима за рамками одного тренда акций
- 1997Оценка управляемых фьючерсов как диверсификаторов портфеля
- 2008Аудит оверлея покрытого колла вне денег относительно контроля Шарпа
- 2013Построение коэффициента Шарпа как доходности на единицу изменчивости
- 2014Математическое ожидание и размер ставки — отдельные рычаги управления
- 2015Построение оценки в стиле Sharpe по изменчивости прибыли и убытка
- 2019Непрерывные фьючерсные ряды и оценка долгосрочной аллокации