Экстремумы открытого интереса Commitment of Traders как фильтры режима

Что публикует отчёт

Отчёт Commitment of Traders публикует открытый интерес по контракту и относит трейдеров к коммерческим, некоммерческим, неподотчётным и спредерам, как только пересечён биржевой порог отчётности.

Трейдеры ниже порога отчётности остаются неподотчётными. Трейдеры выше него должны заявить статус коммерческого хеджа или статус крупного спекулянта, тогда как спредеры держат лонги и шорты в разных месяцах поставки.

Анализ открытого интереса использует эти опубликованные итоги и доли категорий. Отчёт — это еженедельная запись того, кто держит открытый интерес, а не вердикт о том, какая группа лучше информирована.

Измерьте, кто наращивает или сокращает экспозицию

Графики нетто-лонгов коммерческих могут находиться вблизи исторических экстремумов на крупных ценовых днях, тогда как некоммерческие находятся в нетто-шорте. Этот снимок сам по себе не доказывает, что коммерческие всегда лучше информированы.

Отслеживание изменений от недели к неделе показывает, что некоммерческие часто достигают этих шортовых экстремумов, продавая на всём протяжении снижения, тогда как коммерческие достигают лонговых экстремумов, наращивая хеджи по пути вниз.

Недельную оценку результата каждой категории можно построить из изменения нетто-длинной позиции этой категории, изменения цены за период и размера контракта. Суммирование этих недельных оценок по изученной истории природного газа согласуется с моделью рыночной роли «ликвидность в обмен на определённость», а не с простым рейтингом умных денег.

Взвесьте экстремумы по доле открытого интереса

Взвешенный по участию индекс экстремумов можно собрать из позиции каждой группы относительно её собственной истории, масштабированной на долю этой группы в открытом интересе без спредеров.

Когда этот осциллятор приближается к высоким значениям, категории позиций в среднем находятся вблизи экстремумов, и существующий тренд может быть ближе к развороту или консолидации. Та же конструкция проиллюстрирована на кукурузе, а также на энергии.

Сочетайте индекс с направлением скользящей средней

Индекс экстремумов ненаправленный, как показание Average Directional Movement, поэтому его следует сочетать с системой скользящих средних для контекста покупка-против-продажи.

Lookback-периоды и пороги экстремумов следует перекалибровать по мере изменения поведения участников.