Построение индекса COT по коммерческо-спекулятивному спреду

Начните с ежемесячной трёхгрупповой книги

Публичная ежемесячная таблица — это снимок Commitments of Traders открытого интереса по фьючерсам, разделённого между тремя группами трейдеров: коммерческими хеджерами, отчётными некоммерческими спекулянтами и остатком мелких трейдеров. Она охватывает только рынки, где пять или более трейдеров превышают пороговые значения отчётного уровня, и разделяет отчётный открытый интерес на коммерческих хеджеров и некоммерческих спекулянтов, а остаток обозначает как мелких трейдеров.

Сводные позиции групп трейдеров публиковались только ежемесячно, однако цифры поступали в информационные ленты в течение четырёх-шести торговых дней после сведения и обычно расходились на следующее утро. Ежедневные отчёты о фактических фьючерсных позициях крупных коммерческих хеджеров использовались для построения индекса в стиле сентимента, который заменяет опросы консультантов и запаздывающие подсчёты рыночных писем.

Публикация прекратилась в 1982 году и возобновилась в январе 1983 года с изменёнными процедурами сбора и более высокими отчётными уровнями, после чего товарные фонды вытеснили крупных индивидуальных спекулянтов внутри корзины крупных спекулянтов. В редакционных терминах TradersWeek рассматривает задачу построения как превращение этой ежемесячной книги в исторически нормированный спред коммерсантов против спекулянтов, чтобы один рынок можно было поместить в контекст режима на горизонте недель–месяцев.

Преобразуйте каждую книгу в чистую долю

Чистая позиция группы равна длинным минус короткие и может быть нормирована на открытый интерес без спредов. 1 января 1990 года по sugar No. 11 коммерсанты были на 27 процентов в длинных и на 39 процентов в коротких, что давало 12 процентов чистой короткой позиции, тогда как крупные спекулянты были на 4 процента в чистой длинной, а мелкие трейдеры — на 8 процентов в чистой длинной.

Ранжируйте коммерческо-спекулятивный спред по шкале 0-100

Построенный индекс COT ставит чистые контракты коммерсантов минус совокупную чистую позицию крупных спекулянтов и мелких трейдеров на шкалу 0-100, измеряя эту разницу относительно собственного исторического максимума и минимума на окне сравнения. Рабочие экстремумы, указанные для шкалы, составляли 90-100 на одном полюсе и ниже 5 на другом; их можно было ослабить до 75 и 25, когда показатель сдвигался более чем на 50 пунктов за один месяц.

Высокие значения индекса соответствуют условиям перепроданности относительно коммерсантов, а низкие — условиям перекупленности: это обратная сторона обычных шкал общественного сентимента, потому что конструкция отслеживает сторону коммерсантов, а не публики.

Оставляйте показатель наложением по таймингу

Резкое одномесячное изменение построенного показателя, проиллюстрированное падением на 77 пунктов до нуля по золоту после того, как коммерсанты сократили длинные позиции, трактовалось как наложение по таймингу к другим методам, а не как самостоятельная система, потому что ряд строится по отчётным позициям, а не по цене, объёму или открытому интересу. В редакционных терминах TradersWeek читает это наложение как способ поместить одну сделку в контекст режима на горизонте недель–месяцев после того, как трёхгрупповая книга преобразована в исторически нормированный спред.