Постройте trailing stop по бете и цене

Отделите продажу от покупки

Решения о покупке и продаже можно строить раздельно, оставляя индикатор входа независимым от скорректированного по бете Trailing stop, который используется для выхода.

Архивная задача на стороне выхода состояла в том, чтобы выбрать дистанцию Stop-loss order и затем вести её следом. Правило покупки не использовалось, чтобы задать эту дистанцию.

Прочитайте бету, прежде чем выбирать дистанцию стопа

Бета акции 1.50 описывается как склонность расти или падать на 50% сильнее индекса сравнения, по которому эта бета рассчитана. Редакторское прочтение TradersWeek: это сравнение с индексом — шаг Beta hedging в данной конструкции, помещающий отдельную бумагу в контекст относительного движения до того, как задаётся размер стопа.

Частотный подсчёт 224 акций был сгруппирован в интервалы по бете шириной около 0.2, от 0.4 и ниже до выше 1.8, после того как наблюдаемые беты лежали в диапазоне от 0.35 до 2.0. Большинство бумаг в этой выборке находилось выше беты 1.0, крупнейший отдельный интервал от 1.01 до 1.2 содержал 57 акций, а группы с более высокой бетой показывали большие средние снижения.

Постройте основную таблицу, затем ценовую таблицу

Основная таблица Stop-loss order формировалась усреднением дневных процентных снижений внутри каждого интервала по бете, умножением этих средних на 5, затем небольшой корректировкой по результатам, чтобы интервалы с более высокой бетой получали более широкие проценты — с 8% до 14%.

Второй, ценовой слой корректировки был добавлен потому, что акции с более низкой ценой рассматривались как более волатильные, чем акции с более высокой ценой, и поэтому нуждались в больших процентах стопа. Пустые или несогласованные ячейки сетки ценовой корректировки заполнялись усреднением соседних значений, чтобы получить пригодную малую таблицу для тестирования рядом с основной таблицей.

Оставляйте trailing stop способным только ужесточаться

В разобранном примере акция с бетой 1.65 и максимумом 28 1/8 соответствовала стопу 16%, а сужение этой дистанции до от 8% до 10% описывалось как повышение шанса выхода на обычном дневном диапазоне.

При средних по выборке значениях беты 1.20 и цены 30.23 таблицы давали расчётный стоп 12%, тогда как протестированные выходы в среднем составляли около 10% убытка, потому что стоп строился от максимума, исполнение ждало дня после закрытия сквозь уровень, а Trailing stop только поднимался и никогда не опускался.

Редакторское прочтение TradersWeek: как только дистанция достаточно широка, чтобы повседневный диапазон не должен был запускать продажу, оставшееся правило — одностороннее. Стоп может ужесточаться по мере роста максимума и не сдвигается ниже.