Недельные корректировки опционного дохода с железными кондорами и баттерфляями

Недельный доход как одна процедура

Эти архивные кейсы рассматривают стратегию опционного дохода как процедуру сбора короткосрочной премии с явными правилами входа, корректировки и выхода, которые можно тестировать как один процесс. Контрактами были недельные опционы, биржевые опционы, которые истекают за дни, а не за полный месячный цикл.

Стартовой конструкцией был спред-баттерфляй, структура с ограниченным риском и короткой премией, центрированная около денег, включая железный баттерфляй, использовавшийся как стартовая недельная сделка. Более поздний кейс использовал железный кондор, структуру с ограниченным риском и короткой премией с более широким прибыльным диапазоном, чем у центрированного баттерфляя, часто создаваемую роллом одного крыла после направленного движения.

Железный баттерфляй в четверг или понедельник

Один кейс недельного железного баттерфляя входил в четверг или понедельник, предпочитая четырехдневное удержание после роста реализованной волатильности базового актива. Тот же кейс собирал кредит от восьми до одиннадцати на железном баттерфляе около денег, как правило с крыльями в двадцать пунктов и тридцатью контрактами.

Кейс выбирал высоколиквидный недельный опцион на акцию, чтобы экстренные рыночные ордера могли исполняться с ограниченным проскальзыванием, при этом агрессивные дельта и гамма по-прежнему рассматривались как основной риск недельных опционов.

Учебные тревоги и ролл в железный кондор

Дельтой в основном управляли с помощью опционов следующей экспирации. Кейс использовал учебную тревогу, обзор в тот же день возможных исходов на следующее открытие, чтобы решить, нужны ли защитные хеджи. Этот обзор проводился в ежедневной поздней сессии, потому что базовый актив часто разворачивался после раннего движения.

Ранний подход к верхней точке безубыточности мог превратить баттерфляй в железный кондор за счет ролла крыла колл на три или четыре страйка, расширяя диапазон на экспирации ценой большего капитала и более низкой пиковой прибыли, если размер не увеличивали.

Более поздний вариант начинал в середине недели с половинным размером и планировал добавить размер в следующий понедельник по обновленным страйкам, обменивая риск гэпа на выходных на более гибкую конструкцию.

Девятидневный календарный спред с выходом в среду

Девятидневный календарный спред входил во вторник или среду. Эта конструкция короткая по ближнему недельному и длинная по более дальнему месячному, как правило входящая примерно за девять дней до ближней экспирации. Цель составляла около двенадцати процентов прибыли и потолок убытка в пятнадцать процентов, со ступенчатыми правилами повторного центрирования и жестким выходом в среду перед экспирацией, потому что поздняя гамма росла резко.

Убыточная серия кондора и сокращение размера

Отдельный кейс недельного железного кондора дал длинную прибыльную серию, затем четырехнедельную убыточную серию во время устойчивого ралли 2013 года, включая один убыток около одной и одной второй ожидаемой доходности на фоне предшествующей девятнадцатинедельной серии со средним 3.5 процента. После той убыточной серии кейс с кондором сократил размер вдвое и тестировал длинные опционы на входе и в качестве корректировок, прежде чем планировать возврат к полному размеру.