Постройте именной оверлей страха перед коротким стрэнплом

Для чего нужен оверлей

Редакторская заметка TradersWeek: цель — научить конструированию оверлея по одному имени, чтобы стрэнгл с короткой премией строился только тогда, когда показание страха по этому имени расходится с широким рынком. Сам архив описывает только исторический рабочий процесс ниже.

Инвертированный ряд волатильности широкого рынка почти один к одному повторяет траекторию биржевого фонда на S&P 500 на ценовом графике. Индексная подразумеваемая волатильность молчит об отдельном имени, которое наполняется страхом, пока широкий рынок всё ещё обновляет максимумы.

Как конструируется показание подразумеваемой волатильности

Подразумеваемая волатильность в этом рабочем процессе — это именное показание страха, построенное по разрыву между недавним наивысшим закрытием и сегодняшним минимумом. Оно используется, чтобы классифицировать режим волатильности на горизонте от недель до месяцев, вместо того чтобы опираться только на индексную меру премии.

Именное показание подразумеваемой волатильности можно построить по расстоянию между наивысшим закрытием за предыдущие 22 сессии и сегодняшним минимумом, затем масштабировать в диапазон 0-100. Это перемасштабирование и есть vix-fix: перемасштабирование в стиле стохастика соотношения минимума и наивысшего закрытия, которое распространяет индексную концепцию страха на любую листинговую бумагу.

Ту же конструкцию «минимум — наивысшее закрытие» можно вычислить для любой листинговой акции, биржевого фонда или другой бумаги, а не только по премиям опционов на S&P 500.

Как диапазон сессии отмечает риск ночного закрытия

Риск ночного закрытия — это невозможность выйти после окончания сессии, поэтому закрытие и его расстояние от минимума сессии трактуются как сигнал страха, а не внутридневные тики.

Небольшой разрыв между минимумом сессии и закрытием трактуется как повышенный краткосрочный страх, потому что держатели не хотели переносить позицию через ночь. Широкий диапазон от открытия до закрытия плюс закрытие вблизи максимума подаётся как подтверждение, что покупатели всё ещё выставляли заявки в расчёте на ночное удержание.

Как на опционный стрэнгл ставится гейт

Опционный стрэнгл — это короткий оверлей из колла и пута вне денег, который ставится только после того, как именное показание страха сбросилось, чтобы сбор премии находился внутри диверсифицированного или учитывающего режим портфеля, а не как отдельная направленная ставка.

Именной оверлей страха предполагается сочетать с фильтром минимального дохода, чтобы стрэнгл конструировался только тогда, когда локальный режим волатильности и требование к кэрри оба выполнены.