Skip to main content
Дорожка Options strangle
11 / 15
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2014выпуск C0227

Конструирование коротких стрэнглов как диапазонного дохода во фьючерсных опционах

Короткий стрэнгл собирается продажей колла и пута на один и тот же фьючерсный контракт так, чтобы страйки обрамляли диапазон. Кредитная премия — единственный буфер к экспирации, а дороговизна подразумеваемой волатильности решает, может ли этот кредит разместиться внутри более широкого портфеля.

  • Короткий стрэнгл — это почти одновременная продажа колла и пута на один и тот же фьючерсный контракт; страйки должны обрамлять ожидаемый торговый диапазон.
  • Кредитная премия, полученная сразу, — максимальный выигрыш конструкции, если оба опциона истекают вне денег, и единственный буфер, который задаёт уровни безубыточности на экспирации.
  • За этими уровнями безубыточности на экспирации короткий стрэнгл ведёт себя как непокрытая фьючерсная позиция, хотя закрытие чуть за одним страйком всё ещё может быть прибыльным, если кредит не исчерпан.
  • Продажа, когда дороговизна подразумеваемой волатильности уже подавлена, оставляет тонкий кредит, а убытки по переоценке к рынку могут расти, если до экспирации вырастет подразумеваемая волатильность или спрос на опционы.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаOptions strangle20 разборовOption income strategy85 разборовImplied volatility analysis176 разборов

Сборка короткого стрэнгла

Короткий стрэнгл собирается продажей колла и пута на один и тот же базовый фьючерсный контракт одновременно или почти одновременно. Страйки должны обрамлять ожидаемый торговый диапазон.

Продавец сразу получает кредитную премию. Эти деньги — максимальный выигрыш конструкции, если оба опциона истекают вне денег. Продавец остаётся обязанным, если цена фьючерса на экспирации закроется за любым из страйков.

Уровни безубыточности на экспирации в конструкции по сырой нефти

В конструкции по сырой нефти начала декабря 2013 года февральские опционы с 44 днями до экспирации можно было продать на страйках 85 и 100 примерно за 85 центов, или 850 долларов, без учёта транзакционных издержек.

При кредите в 85 центов уровни безубыточности на экспирации стоят на 84.15 и 100.85. За этими ценами короткий стрэнгл ведёт себя как непокрытая фьючерсная позиция. Та же конструкция всё ещё может завершиться прибыльной, если цена фьючерса на экспирации окажется за одним страйком, при условии что она не прошла уровни безубыточности с поправкой на премию.

Убытки до экспирации

До экспирации убытки по переоценке к рынку могут расти, если растёт подразумеваемая волатильность или спрос на опционы, даже когда цена фьючерса так и не достигает ни одного страйка. Дороговизна подразумеваемой волатильности — это то, насколько дороги опционы до продажи. Подавленная подразумеваемая волатильность сжимает кредит, доступный, чтобы поглотить последующее расширение волатильности.

Редакторское прочтение как портфельный оверлей

Редакторская интерпретация: TradersWeek рассматривает этот короткий фьючерсный стрэнгл как сконструированный доходный оверлей. Страйки задают прогнозируемый диапазон, собранная кредитная премия становится единственным буфером к экспирации, а дороговизна подразумеваемой волатильности решает, достаточно ли велик этот кредит, чтобы разместиться внутри более широкого портфеля, когда спокойная лента позднее расширяется.

Процедура опционного дохода — основанный на правилах способ собирать премию как задуманную выплату, оставаясь при этом подверженным редким крупным убыткам, которые необходимо ограничивать. Это прочтение является редакторским и не входит в архивный рабочий процесс.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
11 из 15 в дорожке «Options strangle»
201437-37 с.Дальше про «Options strangle»Фьючерсные стрэнглы из парных стопов ломаются на ложных пробояхФьючерсный стрэнгл здесь — это buy-stop выше рынка в паре с sell-stop ниже рынка, с расчётом на то, что исполнится только одна из этих заявок.
Все разборы дорожки · 15 разборов
  1. 1987Сначала запишите зону исключения, затем выберите структуру
  2. 2001Стрэддлы, стренглы и календарные спреды в контексте индексного портфеля
  3. 2006Построение стрэддла и стренгла на неделе события с остаточной дельтой
  4. 2007Конструкция стрэддла против стрэнгла и кассовый аудит дебетового спреда
  5. 2010Критика event-priced стрэддлов и pin-risk на экспирации
  6. 2010Размещение опционного стрэнгла в рыночном режиме 2010 года
  7. 2010Конструкция short-strangle из диапазона, волатильности и премии
  8. 2011Железный баттерфляй как упакованные стрэддл и стренгл
  9. 2012Спокойствие как одна проверяемая торговая процедура
  10. 2014Барьер премии лонг-стрэнгла и событийная волатильность
  11. 2014Конструирование коротких стрэнглов как диапазонного дохода во фьючерсных опционах
  12. 2014Фьючерсные стрэнглы из парных стопов ломаются на ложных пробоях
  13. 2015Постройте именной оверлей страха перед коротким стрэнплом
  14. 2016Финансируемые защитные путы, потолки роста и тайминг хеджа
  15. 2017Часы торгов, пороги капитала и маржа стрэнгла на опционах emini S&P
По областиОпционы и волатильность435 разборовПо году2014163 разбора
Все 20 разборов с записью «Options strangle»
Тоже про «Options strangle»5 разборов
2017Часы торгов, пороги капитала и маржа стрэнгла на опционах emini S&P2020Короткий iron condor — это заявление о режиме диапазона на горизонте от недель до месяцев1994Оценка стоимости закрытия стренгла на опционах казначейских облигаций2010Критика event-priced стрэддлов и pin-risk на экспирации2010Размещение опционного стрэнгла в рыночном режиме 2010 года