Допуск по ликвидности как проверяемое системное правило

Пропущенный технический входной параметр

Ликвидность представлена как технический входной параметр для выбора товарных фьючерсов. Это также измерение, которое процедуры отбора часто пропускают. Относительная ликвидность фьючерсов показана как нисходящий визуальный ранг, в котором большее число отметок означает большую активность, а одна или ноль отметок означают слабую активность, которую считают менее желательной для спекулятивного использования.

Редакционное прочтение: участие на тонком рынке — это непройденный системный тест, а не дискреционное колебание. Правило допуска по ликвидности — предторговый фильтр, который не выпускает сигнал, пока выбранный рынок не пройдёт заявленный тест по ликвидности и ограничениям исполнения.

Как строилось ранжирование

Ранжирование строится умножением стоимости пункта контракта, наибольшего ценового движения, которое считают возможным за предыдущие три года, открытого интереса и фактора объёма, обычно между 1 и 4. Это наибольшее движение — трёхлетняя ценовая экскурсия, общий входной параметр диапазона для ранжирования и равнодолларового сайзинга.

Относительная ликвидность контракта определяется как равнодолларовое число контрактов, умноженное на совокупный открытый интерес, умноженное на фактор объёма, равный большему из 1 или экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2. Этот фактор корректировки объёма поднимает или ограничивает снизу оценку ликвидности, когда объём необычно низок или высок, вместо того чтобы считать активность каждого контракта взаимозаменяемой.

Равнодолларовый размер и эффективная маржа

Сопутствующий столбец уравнивает котируемые фьючерсы, указывая, сколько контрактов каждого нужно торговать, чтобы совпала одна и та же потенциальная долларовая экскурсия, используя стоимость контракта, умноженную на наибольшее изменение цены за последние три года. Это равнодолларовое число контрактов также задаётся как долларовая стоимость тика, умноженная на трёхлетнюю максимальную ценовую экскурсию.

Эффективная процентная маржа — это долларовая маржа, делённая на трёхлетний диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженная на сто, чтобы её можно было сравнивать с обычной процентной маржой при распределении маржи. Она выражает капитал, заблокированный на единицу исторического диапазона.

Что могут сказать столбцы

Каждый столбец — это пропорциональное сравнение, которое имеет смысл только относительно других записей в том же столбце. Рынки на вершине рейтинга ликвидности описываются как самые лёгкие для покупки и продажи, а рынки внизу — как самые трудные.

Одна процедура для входов, выходов и воздержания

Редакционное прочтение: включите относительную ликвидность контракта, равнодолларовое число контрактов и эффективную процентную маржу в ту же процедуру, которая формирует входы, выходы и сигнал воздержания. Рынок, который не проходит правило допуска по ликвидности, отклоняется так же, как отклоняется непройденный сетап. Воздержание, когда ликвидность, эффективность маржи или нагрузка контракта не проходят правило, — это явный результат системы, проверяемый вместе с длинными и короткими исходами, а не суждение задним числом.

Заменитель для акций

Для акций объём за период в процентах от акций в обращении предлагается как прокси ликвидности и описывается как коэффициент оборачиваемости этих акций. Этот прокси оборачиваемости акций — заменитель того, насколько полно совершаются сделки с фри-флоатом.