Оценка однодневных правил гэпа по цене, моментуму и дню недели

Что фиксировало премаркет-окно

Премаркет-принты собирались по будним утрам незадолго до регулярного открытия в 9:30 ET с 1 February 2006 по 31 July 2006. Эти принты включали цену до открытия, предыдущее закрытие и премаркет-объём, чтобы можно было рассчитать ночное процентное изменение.

Ночное процентное изменение — это процентное расстояние от предыдущего закрытия регулярной сессии до последней цены до открытия. Премаркет-окно — это торги, которые идут до открытия регулярной сессии наличного рынка США в 9:30 ET.

Торговля гэпом рассматривала ночной разрыв относительно предыдущего закрытия регулярной сессии как событие, на которое может отреагировать правило лонга или шорта внутри той же сессии.

Удержание внутри той же сессии остаётся фиксированным

Оцениваемая процедура входила на открытии регулярной сессии и выходила на закрытии того же дня.

Шорт-входы были ограничены бумагами с ценой выше шести долларов.

Ценовые диапазоны на стороне лонга

Один срез на стороне лонга фиксировал премаркет-объём на уровне 10,000 или более и ночное изменение на уровне 20 процентов или более, затем сообщал результаты по ценовым диапазонам ниже 5 долларов, 5 до 10, 10 до 25, 25 до 50 и 50 и выше.

Ценовой диапазон — это срез по цене акции, который используется, чтобы дешёвые, среднеценовые и дорогие бумаги не усреднялись вместе.

Ячейка ночного снижения выше 50 использовала порог изменения 10 процентов, потому что в этом диапазоне не было наблюдений на 20 процентов.

Ночные снижения давали отрицательный средний результат лонга внутри той же сессии в каждом из приведённых ценовых диапазонов.

Премаркет-изменение и объём как интенсивность

Процентное изменение премаркета и премаркет-объём измерялись как интенсивность, затем ставился вопрос, меняет ли эта интенсивность исход внутри той же сессии.

Эти показания интенсивности сравнивали ночные движения 5 до 20 процентов против больше-чем-20 процентов при объёме 10,000 или более, отдельно для бумаг ниже 5 долларов и бумаг выше 10 долларов.

При ночном изменении, зафиксированном на уровне 20 процентов или более, объём сравнивали на интервале 10,000 до 100,000 против выше 100,000, а одна ячейка роста пенни-стоков также использовала объём выше 500,000.

Режимы дня недели и опорная траектория индекса

Одно и то же правило гэпа разделяли по дню недели и по более широкому рыночному циклу, чтобы одно ночное движение не рассматривалось так, будто каждый календарный день — это один и тот же режим.

Тест по дню недели шортил и ночные роста, и ночные снижения в бумагах выше 6 долларов с премаркет-объёмом 10,000 и сравнивал эти шорты внутри той же сессии с шортом движения от открытия до закрытия широкого композитного индекса.

Это изменение индекса от открытия до закрытия использовалось только как опорная траектория для оценки.

Паттерны по дню недели и направлению гэпа были представлены как предварительные, потому что выборка охватывала только короткое окно, которое совпало с нисходящим рыночным циклом.