Рассматривайте риск разорения, лимиты просадки и сайзинг по Келли как согласованные предторговые фильтры

Почему эти фильтры должны соответствовать стопу

Риск разорения, лимит просадки и критерий Келли используются здесь как фильтры. Общие входы — капитал счёта, волатильность, расстояние до стопа и экспозиция. Общая задача — удерживать решение по убытку или экспозиции в заданных границах до постановки сделки и пока позиция открыта.

Редакционная позиция TradersWeek: эти фильтры — не поздний комментарий к проиллюстрированной кривой капитала. Они держатся только если вход волатильности, расстояние до стопа и экспозиция согласованы друг с другом до постановки сделки.

Несогласованный вход волатильности

Формула стандартного отклонения, которой питают расчёт риска разорения, может быть внутренне несогласованной. Если винрейт расширить до 1.0, эта формула стремится к размеру выигрыша, а не схлопывается к нулю.

Поскольку этот вход стандартного отклонения затем используется для расчёта риска разорения, ошибки в формуле волатильности ставят под сомнение полученные проценты разорения. Альтернативная квадратичная формула волатильности уходит в ноль и при 0%, и при 100% винрейте и даёт иные результаты стандартного отклонения, чем исходное выражение.

Проценты разорения, которые почти не двигаются вместе с соотношением прибыль/риск

Разобранное сравнение со ставкой убытка 50%, соотношением прибыль/риск 3 и винрейтом 65% дало процент в стиле риска разорения 8.6% против результата в стиле Balsara 1.6%.

Установка соотношения прибыль/риск в 1.0 в том же сравнении дала 8.4%, что противоречит требованию: при фиксированном винрейте вероятность разорения должна падать по мере роста соотношения прибыль/риск.

Просадка и разорение могут расходиться

Для трёх проиллюстрированных последовательностей были рассчитаны пиковые просадки капитала 60%, 74% и 82% с соответствующими процентами в стиле разорения 16.2%, 27.6% и 19.4%.

Часто цитируемый болевой порог максимальной просадки — 30%, а часто цитируемая верхняя граница разумного риска разорения — 10%. Редакционная позиция TradersWeek: наибольшая пиковая просадка — не та последовательность, у которой наибольший процент в стиле разорения, поэтому два фильтра не взаимозаменяемы.

Размер в стиле Келли по-прежнему начинается от стопа

Высокие проиллюстрированные доходности всё равно могут совпадать с высоким риском, когда экспозиция ведётся около оптимума в стиле Келли при очень высоком плече.

Размер позиции нужно задавать по известным ценам входа и стоп-лосса до постановки сделки. Трактовать последующие сокращения лота так, будто программа уже знала, что придёт крупный убыток, — не является допустимым методом сайзинга.

Называть остаточную прибыль деньгами казино не делает крупную одновременную просадку незначимой для контроля риска.