Три ворота для фьючерсной книги: риск капитала, математическое ожидание и сужающиеся пирамиды

Убытки как проблема контроля портфеля

Убытки по фьючерсам относят главным образом к слабому контролю портфеля. Контроль риска и диверсификация считаются применимыми, даже если цены рассматриваются как непрогнозируемые.

Портфельный риск делится на систематический риск и статистический риск. Систематический риск — это групповая относительная волатильность одного рынка относительно его товарного комплекса. Статистический риск — это дополнительная неопределённость, возникающая из-за того, что в одной книге представлено слишком мало различных рынков.

Зафиксируйте долю капитала от стопа

Предвходовый и внутрисделочный фильтр ограничивает убыток или экспозицию исходя из капитала счёта, волатильности, расстояния до стопа и текущего размера. Одной позиции не разрешается рисковать более чем 3 процентами капитала в недиверсифицированной книге, 5 процентами в умеренно диверсифицированной книге или 10 процентами в хорошо диверсифицированной книге.

В недиверсифицированной книге в торгуемые позиции размещается не более 50 процентов капитала счёта. Стоп задаёт убыток, который этой доле капитала разрешено встретить, поэтому размер выбирается до входа и удерживается внутри той же границы, пока позиция удерживается.

Открывайте только когда ожидаемая прибыль доминирует

Математическое ожидание — это предвходовый фильтр, который сравнивает взвешенную по вероятности возможную доходность со взвешенным по вероятности стоп-лоссом до того, как зафиксирован размер. До входа ожидаемая прибыль — это вероятность успеха, умноженная на возможную доходность, а ожидаемый убыток — вероятность неудачи, умноженная на риск, заданный стопом.

Позиция открывается только когда ожидаемая прибыль существенно больше ожидаемого убытка. Ожидаемый рост позиции — это эта разница: ожидаемая прибыль минус ожидаемый убыток по одной сделке. Ожидаемый рост портфеля — сумма этих величин по позициям.

Добавляйте поздний размер только к работающей сделке

Пирамидинг — это правило-надстройка периода удержания, которое увеличивает прибыльную позицию сужающимися приращениями при заданных ограничениях рынка и размера. После благоприятного движения добавленный размер использует меньше контрактов на каждом шаге, только в очень крупных книгах и только на откатах против основного тренда.

Добавление к убыточной позиции рассматривается как увеличение экспозиции по проигрывающей сделке. Редакторское: поздний размер читается здесь как добавление к работающей сделке, а не как починка проигрышной.

Оценивайте результаты по доходности относительно изменчивости

Результативность оценивается по доходности относительно стандартного отклонения доходностей во времени. Это отношение доходности к риску идентифицируется как коэффициент Шарпа.