2014выпуск C0819
Спокойная лента — это тест режима для trend-following, пар и плеча
Растущая лента с низкой волатильностью делает направленные тренды более читаемыми и более устойчивыми. Trend-following остаётся с рабочим лонгом, pairs-trading проносит хедж через пилу, а leverage-control ограничивает, как выражается пара относительной динамики.
- Растущая лента с низкой волатильностью делает направленные тренды более читаемыми и более устойчивыми, поэтому trend-following — это процедура удержания сделки, а не ожидание глубокого отката.
- Выход из рабочего лонга — это ошибка процесса, если не поступила новая информация, страх или недоверие привели к выходу, либо план не был скорректирован под текущий режим волатильности.
- Пила внутри сохранившегося тренда обрабатывается через pairs-trading, чтобы снимать относительную динамику, отсекая общий шум.
- Leverage-control использует только ограниченный объём плеча для выражения пары относительной динамики; фонды с плечом на волатильность предназначены для очень коротких периодов удержания, а не как долгосрочные лонги в режиме низкой волатильности.
Спокойная растущая лента меняет правило удержания
Режимная зависимость — это идея, что одна и та же краткосрочная схема меняет обоснованность, когда волатильность остаётся низкой, а откаты — мелкими. Режим волатильности — это состояние рынка, определяемое устойчиво низкой или снижающейся волатильностью и ограниченным двусторонним движением.
Растущая лента с низкой волатильностью описывается как делающая направленные тренды более читаемыми и более устойчивыми, поэтому trend-following — это процедура удержания сделки, а не ожидание глубокого отката. Trend-following — это набор правил, который остаётся с сохранившимся направленным движением и рассматривает вход, выход и воздержание как одну процедуру на период удержания системы.
Ошибки процесса на рабочем лонге
Выход из рабочего лонга рассматривается как ошибка процесса, если не поступила новая информация, выход был вызван страхом или недоверием, либо план не был скорректирован под текущий режим волатильности.
Лонг, который движется вместе с трейдером, растёт как доля книги и компаундирует. Шорт, который движется против трейдера, растёт как доля книги, поэтому шорты и хеджи требуют более жёсткого отбора.
Pairs-trading через пилу
Пила внутри сохранившегося тренда обрабатывается через pairs-trading: лонг одной бумаги и шорт другой бумаги или корзины, чтобы снимать относительную динамику и отсекать общий шум. Pairs-trading — это процедура относительной динамики лонг против шорта, которая используется, чтобы отсекать общий шум, выражать расхождение или возврат к среднему и удерживать позицию на более длинном периоде удержания.
Относительная динамика — это преимущество, взятое от одной бумаги или корзины против другой, а не только от траектории индекса. Ноги пары могут взвешиваться по бете, волатильности или капиталу, а короткая сторона может использоваться для снижения специфического событийного риска, например экспозиции к слиянию или поглощению.
Ограничьте плечо до того, как будет определён размер пары
Когда финансирование дешёвое и доступен маржинальный счёт, leverage-control формулируется как использование только ограниченного объёма плеча для выражения пары относительной динамики. Leverage-control — это фильтр до сделки и внутри сделки, который ограничивает, сколько маржи или экспозиции используется для выражения идеи относительной динамики.
Фонды с плечом на волатильность описываются как инструменты, предназначенные в основном для очень коротких периодов удержания, а не как долгосрочные лонг-позиции в режиме низкой волатильности.
Все разборы дорожки · 9 разборов
- 1996Оцените сезонные окна S&P 500 перед использованием кредитного плеча
- 1998Объедините сезонные, электоральные правила и правила доходности в одну процедуру
- 1999Ступенчатая бета-экспозиция на индексных фондах с плечом
- 1999Механический тайминг как бюджет ошибок, а не история про альфу
- 2002Мультипликатор, маржа и дисциплина стопов на расчётных индексных мини
- 2008Окна урожая внутри переоценки товарного режима
- 2011Дейтрейдинг как неполный процесс принятия решений
- 2012Сезонное окно Halloween с товарным оверлеем и контролем плеча
- 2014Спокойная лента — это тест режима для trend-following, пар и плеча