Избыточное фондирование меньших индексных фьючерсов для задания кредитного плеча

Что меняет меньший контракт

Меньшие единицы фьючерсов на фондовые индексы специфицированы как одна десятая размера соответствующих мини-контрактов. Пункт S&P стоит $5 вместо $50, а пункт NASDAQ — $2 вместо $20. smaller-index-futures-unit — это фьючерсный контракт на фондовый индекс размером в одну десятую стандартного мини-контракта, поэтому каждый пункт индекса двигает меньшую долларовую сумму.

Архив указывает, что в процентном выражении меньшие контракты несут то же кредитное плечо, что и более крупные аналоги. Выбор меньшей единицы сам по себе не снижает плечо.

Номинальная экспозиция и внесённая маржа

notional-exposure — это долларовая стоимость индексной аллокации, которую представляет один контракт. Она находится умножением стоимости пункта на текущий уровень индекса. При уровне S&P 500 в 2,850 один меньший контракт рассчитывается примерно как $14,250 индексного номинала.

Приблизительные величины маржи для меньших контрактов S&P 500 и NASDAQ 100 составляют $660 и $836. Внесённая маржа — это не та же величина, что notional-exposure.

Избыточное фондирование как контроль кредитного плеча

leverage-ratio — это notional-exposure, делённый на капитал, выделенный на этот контракт. Если этот капитал не увеличить, сохраняется то же процентное плечо.

При уровне S&P 500 в 2,900 один контракт рассматривается примерно как $14,500 экспозиции. Удержание этого контракта на счёте в $1,000 описывается как примерно 14.5-to-1 плеча. Фондирование той же экспозиции в один контракт суммой $7,250 описывается как примерно 2-to-1 плеча. Фондирование суммой $14,500 описывается как снятие плеча.

Избыточное фондирование означает выделение большего капитала счёта на контракт, чем внесённая маржа, чтобы соотношение notional-to-equity выбиралось, а не максимизировалось. Дополнительный капитал на контракт представлен как управляющий параметр, который позволяет трейдеру удерживать плечо в границах, включая возможность свести эффективное плечо к нулю, продолжая использовать фьючерсный контракт.

Пошаговое масштабирование после ограничения кредитного плеча

Когда кредитное плечо удерживается ниже маржинального максимума, умеренный по размеру счёт может добавлять и снимать контракты шагами. Incremental-scaling — это добавление или сокращение контрактов шагами вместо входа или выхода полным запланированным объёмом одним исполнением.

Эта последовательность подаётся как фьючерсная форма dollar-cost averaging, поэтому позиция набирается и закрывается по нескольким ценам, а не одним решением войти целиком или выйти целиком. Пошаговые входы и выходы оправданы сложностью определения максимумов и минимумов, а не обещанием улучшения результатов.