2017выпуск C0426-27

Построение short guts для опционного дохода от распада премии

Short guts продаёт один колл в деньгах и один пут в деньгах, вычитает ширину страйков из чистого кредита, отмечает два уровня безубыточности и рассматривает обратный выкуп до экспирации как часть одной доходной процедуры.

Конструкция short guts продаёт один колл в деньгах и один пут в деньгах, тогда как short strangle продаёт пару вне денег.
Чистый кредит уменьшается на ширину страйков, чтобы отметить ограниченную прибыль, тогда как убыткам верхняя граница не задаётся.
Оба выписанных контракта предполагается выкупить обратно до экспирации, чтобы риск назначения не превратился в исполнение против продавца.
Процедура оформлена как дельта-нейтральный доход, который хочет, чтобы базовый актив оставался около середины между двумя страйками, пока временной распад удешевляет обратный выкуп.

Записи этого разбора1 запись

Текущая дорожкаOption income strategy43 разбора

Что выписывает short guts

Конструкция short guts продаёт один колл в деньгах и один пут в деньгах. Short strangle вместо этого продаёт один колл вне денег и один пут вне денег.

Конструкция собирает чистый кредит за счёт обычно более высоких премий в деньгах, а затем стремится выкупить оба контракта до экспирации после того, как временной распад снизил эти премии.

Как выставляются две продажи

Вход — две продажи: колл в деньгах со страйком ниже текущей цены базового актива и пут в деньгах со страйком выше неё. Эта пара даёт наибольший кредит, доступный с этих двух страйков.

Процедура оформлена как дельта-нейтральная доходная конструкция. Она хочет, чтобы базовый актив находился около середины между двумя страйками, пока премии распадаются, после чего обе ноги выкупаются до экспирации.

Чистый кредит, ширина страйков и потолок

Прибыль ограничена чистым кредитом после вычета ширины страйков. Убыткам верхняя граница не задаётся.

Ширина страйков — это долларовый разрыв между более высоким страйком пут и более низким страйком колл. Этот разрыв вычитается из чистого кредита при расчёте ограниченной прибыли.

Разобранный пример кредита

В разобранном примере базовый актив 60, колл 55, проданный за кредит 6, и пут 65, проданный за кредит 6, дают чистый кредит 12, или 1,200 до комиссий и сборов. Вычитание 10-пунктовой ширины страйков оставляет максимум 2 на акцию, или 200 на стандартной паре контрактов.

Для того же примера заявленный верхний уровень безубыточности равен 67, а заявленный нижний уровень безубыточности равен 53. Валовой результат 200 показан, если базовый актив завершает на 60, 62 или 57, потому что две оставшиеся премии по-прежнему в сумме дают 10 против кредита 12.

Короткий гутс: профиль выплат на экспирации для примера XYZ

Трейдер должен видеть ограниченную прибыль $200, пока акция остаётся между страйками $55 и $65, нулевой P/L на $53 и $67 и убытки, которые продолжают расти за пределами этих точек безубыточности. Эти вершины взяты из разобранного в статье примера XYZ: две продажи опционов в деньгах по $6, чистый кредит $12 и ширина между страйками $10.XYZ · At option expiration

Долларовые суммы приведены в журнальном масштабе одного контракта, где $200 равны $2 на акцию. Значения на $50 и $70 следуют указанным формулам безубыточности (нижний страйк минус чистый кредит плюс ширина между страйками; верхний страйк плюс чистый кредит минус ширина между страйками). Источник также требует, чтобы обе ноги были выкуплены до экспирации.

Скрининг и практические барьеры

Перечисленные условия скрининга для рассмотрения конструкции включают ранее волатильный инструмент, чья волатильность затухает, диапазонный базовый актив с определёнными поддержкой и сопротивлением и без запланированных новостей или отчётности, а также фильтр ликвидности со среднедневным объёмом 500,000 или выше.

Перечисленные практические барьеры конструкции включают профиль убытка без верхней границы, сильно неравномерную форму соотношения риск/доходность и высокое маржинальное требование.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.

13 из 14 в дорожке «Option income strategy»

201855-55 с.Дальше про «Option income strategy»Сезонность как выбор режима удержания на товарных рынкахСезонный анализ рассматривается как режимный оверлей, который стоит рядом с техническим анализом, отчётами о позиционировании и фундаментальным анализом — в таком порядке приоритета.

Все разборы дорожки · 14 разборов

По областиОпционы и волатильность171 разбор По году2017100 разборов

Все 43 разбора с записью «Option income strategy»

Тоже про «Option income strategy»5 разборов

1989Построение рождественской ёлки как пятинедельная месячная процедура 1989Когда советы брокера подменяют ваши правила 1990Построение гибридных правил тренда и опционного дохода 1992Длинный колл с денежным рукавом как кейс option-income 1993Одна задача на каждый lookback в процедуре option-income на основе ширины рынка