Skip to main content
Дорожка Good till cancelled order
4 / 8
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

1989выпуск C101-4

Построение рождественской ёлки как пятинедельная месячная процедура

Рождественская ёлка — это пакет с одной экспирацией: купить вертикальный спред на деньгах, продать более далёкий опцион вне денег как доходный оверлей и держать точки корректировки плюс покрытие good-till-cancelled внутри одной месячной процедуры.

  • Рождественская ёлка покупает вертикальный спред с той же экспирацией и продаёт более далёкий опцион вне денег, а чистый длинный страйк ставится на деньгах.
  • Пакет — это заранее заданная месячная процедура примерно за пять недель до экспирации, а не разовая сделка одной ногой.
  • Более далёкий шорт — это доходный оверлей, который снижает чистый дебет и может оставить книгу чистым шортом и по дельте, и по числу контрактов.
  • Заранее заданные точки корректировки и buy-to-close good-till-cancelled не дают внезапному движению через дальний шорт или оставшемуся дешёвому шорту оставаться без управления.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаGood till cancelled order8 разборовOption income strategy43 разбораOption spread61 разбор

Что такое рождественская ёлка

Рождественская ёлка собирается покупкой вертикального спреда с той же экспирацией и продажей более далёкого опциона вне денег, а чистый длинный страйк ставится на деньгах. Более далёкий шорт — это доходный оверлей, продаваемый против этого дебетового спреда.

Спреды типизируются по составу контрактов. Вертикальный спред отличается только страйком. Горизонтальный спред отличается только экспирацией. Диагональный спред отличается и страйком, и экспирацией. Сам пакет рождественской ёлки — конструкция с одной экспирацией.

Пятинедельное окно и потолок дебета

Пакет рассчитан на постановку как заранее заданная месячная процедура примерно за пять недель до экспирации, а не как разовая сделка одной ногой.

Заявленный лимит конструкции — не платить больше дебета в два с половиной пункта за вертикальный спред на деньгах, а предпочтительный пятинедельный дебет — около двух пунктов. Этот потолок дебета — потолок того, что можно заплатить за вертикальный спред на деньгах до добавления доходного оверлея.

Как доходный оверлей меняет книгу

Продажа более далёкого опциона вне денег против дебетового спреда снижает чистый денежный расход. Доходный оверлей может оставить совокупную книгу чистым шортом и по дельте, и по числу контрактов.

Премии рождественской колл-ёлки December OEX

В разобранной колл-ёлке покупается колл December OEX 255 за 6 пунктов, продаётся колл 260 за 3.5 и продаётся более дальний колл 265 за 1.875. Этот вертикальный спред стоит 2.5 пункта, а дополнительный шорт срезает чистый дебет до пяти восьмых — внутри установленного в статье потолка дебета в два с половиной пункта. Это премии, указанные в примере, а не снятые со схематического рисунка «схватки».
В разобранной колл-ёлке покупается колл December OEX 255 за 6 пунктов, продаётся колл 260 за 3.5 и продаётся более дальний колл 265 за 1.875. Этот вертикальный спред стоит 2.5 пункта, а дополнительный шорт срезает чистый дебет до пяти восьмых — внутри установленного в статье потолка дебета в два с половиной пункта. Это премии, указанные в примере, а не снятые со схематического рисунка «схватки».S&P 100 (OEX) December calls · about five weeks to expiration

Приложенная иллюстрация — схематический рисунок формации, а не сетка выплат на экспирации. На график нанесены только три котировки December OEX, приведённые в тексте.

Точки корректировки и парная пут-ёлка

Без заранее заданных условных уровней корректировки внезапное движение через дальний шорт может дать убыток больше оставшегося дебета, тогда как нескорректированное снижение к экспирации ограничивает убыток этим оставшимся дебетом. Точка корректировки — заранее выбранный уровень индекса, на котором пакет изменяют, чтобы чистая шортовая книга не оставалась без управления.

Пут-ёлка — парная конструкция, когда ожидаемый диапазон лежит ниже денег, а чистая шортовая книга путов сочетается с условными стопами по более низкому индексу.

Обеспечение, леджинг и покрытие остатка

После октября 1987 года непокрытые индексные шорты описывались как требующие минимум десять процентов индекса плюс полную премию. Превращение этих шортов в кредитный спред сокращало заявленное обеспечение примерно на две трети. Редакция: это сокращение обеспечения — причина, по которой более далёкий шорт держат внутри спреда, а не оставляют непокрытым.

Исполнение лонгов и шортов в разное время, или леджинг, может оставить нехеджированную книгу на закрытии. Компромисс — войти половиной задуманного размера одним пакетом и добрать остальное позже.

Когда оставшаяся шортовая премия падает до одной шестнадцатой или одной восьмой, используют buy-to-close good-till-cancelled, чтобы дешёвые шорты не оставлять до экспирации. Стоящий приказ остаётся активным, пока не будет исполнен или отменён.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
4 из 8 в дорожке «Good till cancelled order»
20061-1 с.Дальше про «Good till cancelled order»Построение открытия по единой цене из overnight-потокаВ регулярной сессии есть только два кроссинга по единой цене: аукцион открытия и аукцион закрытия.
Все разборы дорожки · 8 разборов
  1. 1982Свинг-чарты, заявки стоп-лосс и покрытия good-till-cancelled в койле рынка облигаций
  2. 1982Паркуйте цели good-till-cancelled после комиссий у полос графика
  3. 1987Запишите стоп в точке опасности до принятия сделки
  4. 1989Построение рождественской ёлки как пятинедельная месячная процедура
  5. 2006Построение открытия по единой цене из overnight-потока
  6. 2008Маршрутизация заявок good-till-cancelled, лимитных и рыночных в ночной сессии
  7. 2013Отсечки сессий, заявки good-till-cancelled и биржевая маржа
  8. 2013Лестница глубины рынка против тикета отложенной заявки
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году198983 разбора
Все 8 разборов с записью «Good till cancelled order»
Тоже про «Good till cancelled order»5 разборов
1982Паркуйте цели good-till-cancelled после комиссий у полос графика1982Свинг-чарты, заявки стоп-лосс и покрытия good-till-cancelled в койле рынка облигаций1987Запишите стоп в точке опасности до принятия сделки2006Построение открытия по единой цене из overnight-потока2008Маршрутизация заявок good-till-cancelled, лимитных и рыночных в ночной сессии