2020выпуск C1214-15
Недельные кредитные спреды: сначала отбор недели, затем стоп за поддержкой
Недельный горизонт удержания почти не оставляет времени на разворот неблагоприятного движения. Статья проводит через исторический рабочий процесс: пропускать отчётность и каскадные падения, настаивать на узких рынках и ставить стоп только после того, как «линия на песке» оказывается между спотом и границей убытка.
- Недельные опционы почти не оставляют времени на разворот неблагоприятной просадки, поэтому недельный кредитный спред формулируется как баланс между минимально приемлемой доходностью и шансом истечь без стоимости, не задев стоп.
- Отчётность до экспирации и бумаги в каскадном падении — условия пропуска: гэп или ещё одна неделя продаж могут перепрыгнуть стоп или нарастить убытки быстрее, чем отскок успеет их восстановить.
- Узкие спреды bid-ask важнее, когда неблагоприятное движение вынуждает выходить рыночным ордером, чем когда вход можно оформить лимитным ордером.
- «Линия на песке» должна лежать между текущей ценой и запланированным стопом, чтобы обычный шум не запускал выход по убытку. Как только эта поддержка пробита, тезис сделки исчезает.
Недели слишком мало, чтобы переждать просадку
Недельный или более короткий горизонт удержания опциона почти не оставляет времени на разворот неблагоприятного движения. Короткая просадка, которую мог бы пережить длинный многомесячный опцион, всё равно может закончиться убытком.
Покупка недельной премии — в основном ставка на тайминг. Движение не в ту сторону даёт убыток. Движение в нужную сторону всё равно должно пройти достаточно далеко за страйк плюс уплаченная премия.
Недельный кредитный спред формулируется как баланс между достаточно высокой потенциальной доходностью и достаточно высоким шансом истечь без стоимости, не задев стоп, выставленный в течение недели.
Пропускайте неделю, которая может перепрыгнуть стоп
Отчётность до экспирации считается условием пропуска для недельных кредитных спредов. Гэп может далеко перепрыгнуть стоп-лосс и увеличить убыток с ограниченным риском.
Бумаги в резком каскадном падении избегают на том же окне удержания. Ещё одна неделя продаж может нарастить убытки быстрее, чем отскок от перепроданности успеет их восстановить.
Узкие спреды bid-ask важнее на недельных коротких спредах, когда неблагоприятное движение вынуждает выходить рыночным ордером, чем когда вход можно оформить лимитным ордером.
Ставьте стоп только после «линии на песке»
Уровень поддержки, трендовая линия или скользящая средняя используются как «линия на песке». Эта линия должна лежать между текущей ценой и запланированным стопом, чтобы выход по убытку не срабатывал от обычного шума.
Пример недельного бычьего пут-спреда по AMD
В примере недельного бычьего пут-спреда по AMD исполнения по mid-point подразумевают около 18.34% максимальной прибыли на кредите $31 против максимального риска $169: спот $78.06, безубыток $73.69 и подушка 5.6% до экспирации.
Недавняя поддержка AMD на $73.85 находилась чуть выше безубытка $73.69. Стоп на уровне безубытка или ниже описывается как достижимый только после пробоя этой поддержки — в этот момент тезис сделки уже исчезает.
AMD 72/74 недельный бычий пут: прибыль на экспирации 2 Oct 2020
Профиль выплат использует кредит тикета $31, максимальный риск $169 и безубыток 73.69. Исходный график риска также строил кривую оценки на 3-й день; этой кривой нет в таблице, и она опущена.
Все разборы дорожки · 5 разборов
- 1988Кредитные вертикали для умеренных движений индекса
- 1990Негибкие опционные спреды, психология и игнорируемые стопы
- 2020Двухнедельные парные стопы с фильтром по опционному потоку
- 2020Долгосрочный call ratio backspread с подразумеваемой волатильностью как одна процедура
- 2020Недельные кредитные спреды: сначала отбор недели, затем стоп за поддержкой