Сопоставьте технологическую позицию с index-proxy, затем с биржевым фьючерсным контрактом

Начинайте с оверлея, а не с отдельной бумаги

Технологическая позиция всё равно принадлежит книге. Архив представляет несколько технологических корзин, которые могут служить index-proxy: биржевой секторной или рыночной корзиной, используемой как заменитель темы при вписывании одной сделки в эту более широкую книгу.

Редакторская интерпретация: TradersWeek рассматривает архив как двухшаговую последовательность построения. Сначала выберите index-proxy, чьи широта сектора и схема взвешивания соответствуют экспозиции. Затем выполните futures-contract-selection, чтобы биржевой контракт действительно поставлял этот прокси.

Широта сектора — первый фильтр

Широкий технологический index-proxy — это ценово-взвешенная корзина из 100 биржевых и внебиржевых бумаг из 15 технологически ориентированных отраслей. Её уровень формируется суммированием цен компонентов и применением дивизора, скорректированного на сплиты и на дивиденды акциями не менее 10% рыночной стоимости выпуска. Состав разделён почти поровну между площадками листинга: около 51.1% бумаг на NYSE и около 48.1% на NASDAQ.

Ценово-взвешенная полупроводниковая корзина из 16 бумаг может служить более узким отраслевым прокси, чем этот композит. Архив описывает её как обычно более волатильную, потому что она охватывает один сектор и мало бумаг.

Ценово-взвешенная высокотехнологичная корзина из 30 бумаг может иметь 28 общих компонентов с технологическим прокси из 100 бумаг, при этом всё равно опуская секторы, которые включает более широкий прокси, например биотехнологии и медицинские технологии.

Широта сектора — это сколько отраслей и бумаг входит в прокси. Редакторская интерпретация: узкая отраслевая корзина — это другой оверлей, чем межотраслевой технологический композит, даже когда большинство бумаг меньшей корзины также входят в большую.

Схема взвешивания — второй фильтр

Ценовое взвешивание — это построение индекса, при котором влияние бумаги масштабируется с её ценой акции, а не с размером компании. Технологический прокси из 100 бумаг, полупроводниковая корзина и высокотехнологичная корзина из 30 бумаг все используют эту схему.

Равнодолларово-взвешенная высокотехнологичная корзина из 35 бумаг построена так, чтобы каждый компонент представлял сходную долларовую стоимость по девяти технологическим секторам, с ежегодными декабрьскими корректировками при необходимости, потому что крупные ценовые движения в бумагах с высокой капитализацией иначе могут исказить эту задуманную равную представленность. Равное долларовое взвешивание стремится дать каждому компоненту сходную долларовую стоимость и восстанавливает этот баланс периодическими корректировками.

Корзина компьютерных технологий из 26 бумаг, взвешенная по капитализации, позволяет доминировать выпускам с наибольшей рыночной стоимостью, даже когда эти выпуски не являются самыми дорогими акциями в корзине. Взвешивание по капитализации масштабирует влияние как цена акции, умноженная на число акций в обращении, поэтому доминируют бумаги с наибольшей рыночной стоимостью.

Взвешенная по капитализации корзина из 100 бумаг крупнейших нефинансовых компаний NASDAQ имеет 32 общих компонента с ценово-взвешенным технологическим прокси из 100 бумаг. Архив приводит это пересечение как конструкционную связь между двумя оверлеями. Редакторская интерпретация: общие бумаги — это связь, а не замена. Две корзины по-прежнему по-разному взвешивают влияние.

Выберите фьючерсный контракт, который поставляет прокси

Futures-contract-selection сопоставляет выбранный прокси с биржевой спецификацией фьючерса, включая мультипликатор, цикл, тик, часы, день последней торговли, расчёт и лимиты позиций.

Биржевой фьючерсный оверлей на технологический прокси из 100 бумаг использует мультипликатор $500 и цикл March-June-September-December. Минимальное колебание составляет 0.05 и стоит $25. Регулярные часы идут с 9:30 a.m. до 4:15 p.m. ET. Последняя торговля — в четверг перед третьей пятницей месяца контракта. Расчёт берётся из специального расчёта цены открытия в эту пятницу. Спекулятивный лимит позиций составляет 5,000 контрактов.

Редакторская интерпретация: биржевой контракт — это инструмент поставки для одного конкретного index-proxy. Он не автоматически заменяет полупроводниковую корзину, равнодолларово-взвешенную высокотехнологичную корзину или взвешенную по капитализации корзину компьютерных технологий.