2014выпуск C0631
Подбор размера заявок на аукционах открытия и закрытия по объёму
Редакторское прочтение: участие в аукционе открытия и аукционе закрытия сначала рассматривайте как задачу бюджета исполнения. Масштабируйте каждую заявку opening-only-order и market-on-close-order к типичному объёму бумаги, затем проверяйте range-based-exit, а не считайте часы сессии всей системой.
- Заявка opening-only-order исполняется только в принте открытия: сначала неттится рыночный спрос и предложение, затем цена подстраивается, пока оставшийся opening-imbalance не сможет быть исполнен.
- Заявку market-on-close-order можно подавать до 15 минут до конца сессии, когда публикуется оставшийся избыток покупок или продаж; этот closing-imbalance часто отражает активность дня и не обязан совпадать с принтом открытия.
- Для бумаги со средним оборотом 200,000 акций в день заявка на аукцион в 6,000 акций считается достаточно крупной, чтобы повлиять на принт, тогда как размер ближе к 1,000 акций или меньше — это альтернатива volume-matched-size.
- Диапазон предыдущей сессии или нескольких сессий может закрыть позицию примерно через 10 минут после открытия или на закрытии; связка двух аукционов не является полной процедурой, пока не рассмотрены диапазон, гэп открытия и гэп закрытия.
Как сводится принт открытия
Opening-only-order — это инструкция, которая исполняется только в принте аукциона открытия и не остаётся в непрерывных торгах. Сначала неттится рыночный спрос и предложение, затем цена подстраивается, пока оставшийся opening-imbalance не сможет быть исполнен.
В приведённом примере открытия 50,000 акций на покупку против 20,000 акций на продажу оставили избыток покупок, для сведения которого потребовалась более высокая цена открытия.
Как на закрытии публикуется оставшийся интерес
Market-on-close-order — это инструкция, которая исполняется только в принте аукциона закрытия. Такие заявки можно подавать до 15 минут до конца сессии, когда оставшийся избыток покупок или продаж публикуется как closing-imbalance.
Опубликованные значения closing-imbalance часто отражают активность этого дня и не обязаны соответствовать принту открытия.
Масштабируйте принт к типичному объёму
Для бумаги со средним оборотом 200,000 акций в день заявка на аукцион в 6,000 акций считается достаточно крупной, чтобы повлиять на принт. Размер ближе к 1,000 акций или меньше — это альтернатива volume-matched-size, описанная в архиве.
Меньший типичный объём означает, что для сдвига принта открытия на входе и для обратного сдвига при закрытии позиции нужно меньше акций. Задуманную экспозицию лучше набирать большим числом символов при volume-matched-size, чем более крупным числом акций в одной более тонкой бумаге.
Проверяйте range-based-exit, а не одни только часы
Торговый диапазон предыдущей сессии или нескольких сессий может служить триггером выхода — примерно через 10 минут после открытия или на закрытии. Бумаги описываются как часто остающиеся внутри 90-дневных или 180-дневных диапазонов.
Связка входа на аукционе открытия с выходом на аукционе закрытия не считается полной самостоятельной процедурой, пока у каждой бумаги не рассмотрены диапазон, гэп открытия и гэп закрытия.
Все разборы дорожки · 10 разборов
- 2003Аккомодация на листинговом аукционе и исполнение по открытому стакану
- 2004Как читать сигналы аукциона, чтобы выбрать путь через открытие, закрытие или VWAP
- 2006Часы остатка, которые лицензируют только компенсирующие заявки market-at-close
- 2007Индексная премия, скорректированная на кэрри, для исполнения на аукционе
- 2008Двое часов на публичном пересмотре состава индекса малой капитализации
- 2008Лимиты на гэп открытия и заявки на дисбаланс закрытия
- 2010Снимки закрывающего аукциона, fair value и пивот-уровни
- 2012Имбаланс листингового аукциона и исполнение market-on-close
- 2013Снятие ликвидности как компенсация приоритета очереди HFT
- 2014Подбор размера заявок на аукционах открытия и закрытия по объёму