Снятие ликвидности как компенсация приоритета очереди HFT

Позиция в очереди и спред — это одна издержка

Более быстрые участники могут первыми занять начало очереди заявок за счёт скорости, специальных типов заявок или subpenny pricing. Более поздние пассивные участники часто не попадают на внутренний инкремент.

Редакторское прочтение TradersWeek: рассматривать позицию в очереди и спред bid-ask как одну задачу издержек исполнения. hft-toll — это дополнительные издержки исполнения, которые платят трейдеры без приоритета, когда более быстрые участники первыми занимают начало очереди.

Снимать выставленную котировку, а не присоединяться к ней

Снятие выставленной котировки, а не присоединение к ней, представлено как главное изменение стиля, которое снимает зависимость от победы в гонке за очередь. Снятие ликвидности означает покупку по offer или продажу по bid, так что исполнение не зависит от того, чтобы сначала стоять на внутренней котировке.

Спред, уплаченный при снятии ликвидности, — это явный toll за эту корректировку. Поэтому процедура предпочитает бумаги, у которых внутренний спред уже очень узкий.

Сохранять правила входа проверяемыми в живых ограничениях

Pairs trading — это правил-ориентированная процедура long-short, чьи входы, выходы и отказы от сделки можно тестировать как одну систему в ограничениях живого исполнения.

Запланированное правило удержания в рамках той же сессии рассматривается как другая процедура, отличная от более старого незапланированного дейтрейдинга, потому что давление высокочастотной очереди и subpenny pricing вынудили это изменение.

Игра только на открытии концентрирует риск вокруг открытия, а не держит план инвентаря на оставшуюся часть дня. Процедуры только на открытии всё ещё использовались сильнейшими трейдерами деска и описывались как снова ставшие более работоспособными после более слабого отрезка.

Более старые самостоятельные игры оценивались как более слабые

Closing-auction strategy — это сигнал, который торгует опубликованные имбалансы закрытия. Полезность оценивается по тому, оставляет ли рынок после издержек всё ещё проверяемое преимущество. Процедуры close-imbalance оценивались как более слабые, чем в более ранние годы, в качестве самостоятельной системы, даже если наблюдение за знакомым списком акций всё ещё могло показывать некоторые паттерны.

Размножение market-center — это рост дополнительных площадок сведения заявок, чьи заявленные различия могут схлопнуться, как только применяются правила национальной лучшей цены. Избыток таких площадок не рассматривался как доказанное преимущество, потому что правила национальной лучшей цены затрудняют сохранение систематических различий между площадками.

Денежные буферы снижают издержки переноса

Более крупные денежные буферы на торговых счетах выделялись как способ сократить проценты и прочие издержки переноса за год; в качестве иллюстрации использовалось удвоение с 25000 до 50000.