Лимиты на гэп открытия и заявки на дисбаланс закрытия

Заявки до цены открытия

Стратегия аукциона открытия — это процедура до открытия, которая выставляет лимиты на покупку и продажу в шорт по ценам гэп-открытий, а не справедливой цены, а затем управляет любыми исполнениями в первые минуты после аукциона открытия. Заявки на аукцион открытия выставляются до официальной цены открытия и как лимиты на покупку, и как лимиты на продажу в шорт; эти лимиты рассчитываются на премаркете по гэпу от предыдущего закрытия — расстоянию между ценой открытия и предыдущим официальным закрытием.

Процедура открытия ищет исполнения только когда цена открытия — цена гэпа, а не когда бумага открывается по цене, которая считается справедливой при данных рыночных условиях. Заявленное допущение аукциона открытия состоит в том, что исполнение по цене гэпа также исполняет листингового специалиста по той же цене и в том же направлении.

В проиллюстрированной книге открытия выставляется 2,000 акций на покупку и 2,000 акций на продажу в шорт примерно в 50 бумагах и ставится цель доли исполнений 10-15%, то есть около пяти-восьми бумаг. Доля исполнений — это доля заявок до открытия, которые реально исполняются, когда открытие печатается в стороне от справедливой цены.

После исполнения на открытии прибыль фиксируется автоматизированной программой либо закрываются убытки. Процедура открытия обычно завершается в течение пяти-десяти минут.

Дисбалансы к цене закрытия

Стратегия аукциона закрытия — это процедура конца дня, которая читает опубликованные дисбалансы закрытия, участвует в том же направлении и завершается в коротком окне до цены закрытия. Работа на аукционе закрытия начинается с дисбалансов market-on-close, публикуемых начиная за 20 минут до закрытия. Более крупные дисбалансы на покупку или продажу фильтруются, и заявки выставляются в том же направлении. Дисбаланс закрытия — это избыточный интерес на покупку или продажу, уже привязанный к цене закрытия и раскрытый до этой цены.

В течение этих последних 20 минут заявки market-at-close можно подавать, чтобы закрыть или компенсировать опубликованный дисбаланс, а размер можно уменьшить ради прибыли или увеличить при изменении условий. Заявка market at close — это заявка, предназначенная для сделки по официальной цене закрытия; здесь она используется, чтобы усилить или компенсировать опубликованный дисбаланс закрытия в последние минуты сессии.

Доступный капитал и короткое расписание

Описанные аукционные процедуры представлены как требующие около $1 million доступного капитала, чтобы котировать сразу много бумаг, тогда как розничный баланс $25,000 был бы исчерпан покупкой 1,000 акций бумаги по $50. Использование капитала — это капитал, зарезервированный так, чтобы котировать сразу много бумаг, не концентрируя книгу в одной позиции.

Поскольку окно открытия короткое, а окно закрытия составляет около получаса, две аукционные процедуры можно планировать вокруг другой работы, включая сессию по тихоокеанскому времени, которая открывается в 6:30 a.m. и закрывается в 1:30 p.m.