Как читать сигналы аукциона, чтобы выбрать путь через открытие, закрытие или VWAP

Три исполняемых пути

Открытие рынка акций, закрытие рынка акций и средневзвешенная по объёму цена за всю сессию — разные способы исполнить заявку. Заявка market-on-open помечена на исполнение в аукционе открытия по принту открытия этой сессии. Заявка market-on-close помечена на исполнение в аукционе закрытия по принту закрытия этой сессии. Заявка VWAP — это инструкция получить средневзвешенную по объёму цену этого дня вместо самостоятельной проводки или выставления на аукцион единого блока.

Заявки market-on-open и market-on-close может отправить любой участник через маршрутизацию биржи или через брокера. В качестве идентификатора обычно виден только give-up брокера.

Что публикует открытие

В обычные утренние сессии сообщение специалиста — это индикация открытия: оценка вероятного диапазона цены открытия, которую выставляет специалист, а не счёт непарных акций. Эта индикация, как правило, публикуется, когда прогнозируемое открытие отстоит от предыдущего закрытия более чем примерно на 35 центов.

Дисбалансы открытия по числу акций описаны как событие дня экспирации. Дисбаланс открытия — это опубликованный остаточный счёт акций на стороне покупки или продажи до открытия.

Индикация открытия подаётся как запрос на встречный интерес, чтобы остаточные акции можно было спарить и аукцион мог пройти по более сбалансированной цене для обеих сторон.

Что публикует закрытие

Непарный объём market-on-close публикуется в 3:40 p.m. восточного времени и обновляется в 3:50 p.m. Дисбаланс закрытия — это этот непарный объём market-on-close после сведения заявок на закрытие со стороны покупки и продажи.

Дисбаланс закрытия тоже подаётся как запрос на встречный интерес, чтобы остаточные акции можно было спарить и аукцион мог пройти по более сбалансированной цене для обеих сторон.

Альтернатива на всю сессию

Заявка по средневзвешенной по объёму цене представлена как институциональная альтернатива самостоятельной проводке объёма в течение сессии: она целится в VWAP этого дня, обычно за более высокую комиссию.

Слои котировок — это не один монтаж

Национальные лучшие котировки, региональная и электронная глубина и open book листинговой биржи — отдельные слои котировок и не сводятся в один монтаж.

Котировка level-i — это национальный лучший бид и офер, показываемый широкой ленте. Котировка level-ii — это более глубокие цены и размеры с региональных площадок и электронных сетей, показываемые отдельно от open book. Open book — это лимитная книга листинговой биржи с привязанными размерами; её рассматривают как отдельный монтаж от национальных и региональных котировок.

Внутренний размер на национальной котировке может скрывать более крупную пассивную заявку в нескольких центах от рынка, в том числе более мелкую заявку, которая встаёт впереди этого размера.

Насколько близко крупная заявка подходит к принту аукциона

Насколько близко крупная заявка на открытие или закрытие подходит к задуманному принту аукциона, зависит от спроса и предложения этого дня. Один и тот же блок сильнее двигает тонкое имя, чем ликвидное large-cap имя.