2004выпуск C031
Конверты аукциона открытия и пары-костыли
Эта архивная статья пересказывает рабочий процесс листингового рынка, в котором конвертные заявки и заявки на открытие выставляются только пока исполнение всё ещё остаётся у специалиста как аккомодатора ликвидности. Когда это совпадение сторон нарушается, заявка снимается или риск переносится через пару-костыль того же сектора.
- Конвертные заявки вокруг текущего бида и оффера рассчитаны на исполнение, когда блок-сделка trade-through проходит сквозь стоящие котировки, а эти стоящие заявки описаны как имеющие право на улучшенную цену печати.
- Заявленное преимущество игры на открытии — совпадение со специалистом, однако крупный гэп вверх может поставить покупки на открытии выше предыдущего закрытия и снять это совпадение, если специалист затем шортит на аптике.
- После индикации открытия продажа подтягивается в верхнюю треть указанного диапазона, а покупка оставляется далеко ниже него; при отсутствии индикации исполнение покупки читается как наличие бумаги в продаже и по-прежнему как совпадение со специалистом.
- Пара-костыль того же сектора перекрывает отстающую бумагу, которая не участвует в движении, против более сильного связанного бида вместо завершения второй парной сделки.
Архивный рабочий процесс
Архив описывает конвертные заявки вокруг текущего бида и оффера, размещение на открытии после индикаций и пару того же сектора, используемую как костыль. Конвертная процедура применяется в основном к листинговым бумагам большой капитализации.
Конвертные заявки и trade-through
Конвертные заявки стоят вокруг текущего бида и оффера. Они рассчитаны на исполнение, когда блок-сделка trade-through проходит сквозь стоящие котировки. Эти стоящие заявки описаны как имеющие право на улучшенную цену печати.
Заявки остаются выставленными в течение сессии и отодвигаются от последней сделки по мере приближения цены, ожидая гэпа.
Автоматизация необязательна. Стажёров сначала учат вести конвертную процедуру вручную. Другие рыночные индикаторы по-прежнему входят в решение «оставить или снять».
Индикации открытия и совпадение со специалистом
Заявленное преимущество игры на открытии — совпадение со специалистом: исполнение на той же стороне, что и специалист, когда книга аккомодируется. Крупный гэп вверх может поставить покупки на открытии выше предыдущего закрытия и снять это совпадение, потому что специалист может затем шортить на аптике.
После появления индикаций открытия продажа подтягивается в верхнюю треть указанного диапазона, а покупка оставляется далеко ниже этого диапазона. При отсутствии индикации исполнение покупки читается как наличие бумаги в продаже и поэтому по-прежнему как совпадение со специалистом.
Пара-костыль и механика листингового аукциона
Длинная и короткая пара того же сектора может служить костылём. Отстающая бумага входит на движении вверх. Если она не участвует в движении, позиция перекрывается против более сильного связанного бида вместо завершения второй парной сделки.
Планируемый листинг бумаг Nasdaq на листинговой площадке описывался как добавляющий гарантированные исполнения на открытии и on-close плюс публикуемые индикации и имбалансы. Методу только на открытии нужны эти свойства, потому что он зависит от механики листингового аукциона открытия.
Все разборы дорожки · 7 разборов
- 2001Отображаемый размер, правила площадки и издержки исполнения
- 2004Конверты аукциона открытия и пары-костыли
- 2005Электронные индексные фьючерсы: котировки спреда, которые следуют за лентой
- 2007Пары, хеджи, исчезающие биды и стоимость ликвидности
- 2012Транзакционный сбор делает маркет-мейкинг на одном тике неисполнимым
- 2012Видимая глубина на открытии против интернализованного субпенни-приоритета
- 2012Сбойные котировки как события ликвидности