Двухгейтовый фильтр ликвидности перед выбором фьючерсного ордера

Что измеряет архивная таблица

Фильтр ликвидности — это предторговый скрининг, который оставляет только фьючерсы с достаточной ранжированной активностью, чтобы поглотить спекулятивный ордер. Относительная ликвидность контракта — это нисходящий межрыночный ранг того, насколько легко можно купить или продать все листинговые контракты фьючерсного рынка.

Относительный ранг фьючерсной ликвидности можно получить, перемножив число контрактов в равных долларах, совокупный открытый интерес и фактор объёма. Конструкция касается выбора ордера и издержек реализации. Это не прогноз цены.

Первый гейт: ранжирование книги

Анализ открытого интереса использует непогашенные контрактные позиции как вход размера при ранжировании того, насколько легко на рынок можно войти или с него выйти. Volume Profile использует торговый объём, включая множитель на основе объёма, чтобы понизить вес тихих книг в межрыночном ранге ликвидности.

Фактор объёма — это множитель не меньше единицы, который корректирует ранг ликвидности по объёму сессии относительно бенчмарка в 5,000 контрактов. В архивной конструкции этот фактор объёма равен большему из 1 и экспоненты log volume, делённой на log 5000, затем уменьшенному на 2.

Число контрактов в равных долларах строится из долларовой стоимости тика, умноженной на максимальный ценовой ход за три года, чтобы листинговые рынки делили одну долларовую шкалу. Число контрактов в равных долларах — это сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы сопоставить другой рынок на этой общей трёхлетней шкале долларового диапазона.

Рынки, отмеченные одной или нулём точек активности, рассматриваются как книги с низкой активностью и менее пригодны для спекулятивного исполнения.

Второй гейт: выбор реализуемого размера

После того как тонкие книги отложены, размер сравнивается на общей долларовой шкале. Эффективная процентная маржа — это доллары объявленной маржи, делённые на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта, выраженные в процентах. В архиве эта величина равна долларовой марже, делённой на трёхлетний долларовый диапазон контракта, затем умноженной на 100.

Объявленная маржа и маржа, масштабированная по диапазону, не являются взаимозаменяемыми фильтрами издержек. Кукуруза показала 36.8 процента объявленной маржи против 89.5 процента эффективной маржи.

Читайте каждый столбец только относительно него самого

Каждый столбец таблицы — это пропорциональное сравнение и имеет смысл только относительно других рынков в том же столбце. В снимке 2020 года S&P 500 E-mini возглавил ранг относительной ликвидности, тогда как несколько фьючерсов на зерновые, металлы и bitcoin находились на тонком конце.

Для листинговых акций объём за период в процентах от акций в обращении представлен как прокси коэффициента оборачиваемости для торговой ликвидности.