Stocks-to-use по softs и полугодовые событийные окна

Тонкие официальные балансы в комплексе softs

Хлопок, какао, сахар, апельсиновый сок и кофе составляют комплекс softs. По этим фьючерсам, как правило, нет еженедельных и ежемесячных официальных обновлений по производству и спросу, которые выходят по зерновым и мясу, поэтому фундаментальный оверлей вынужден опираться на более тонкие и редкие балансы.

Производство сосредоточено за рубежом, а отчётность тоньше. Эти контракты могут давать крупные, плохо объяснимые движения даже без заморозков, блокировки урожая или явного сдвига спроса.

Рост кофе без локальной новостной истории

Во втором квартале 2010 года кофе вырос до цен, которые в последние десятилетия встречались лишь несколько раз. Этот рост произошёл без новостей о заморозках и без существенного изменения спроса.

Межправительственный орган по кофе публикует историческую статистику по кофе, экспортные цифры и цены начиная с 1960-х, что даёт длинный фундаментальный ряд для режимного оверлея.

Официальное бразильское агентство прогноза урожая рассматривается как первоисточник статистики предложения и производства кофе. В его мандат также входит поддержка доходов фермеров, что часть наблюдателей считает конфликтом в отчётности.

Официальная сельскохозяйственная статистика США по сахару, кофе и апельсиновому соку выходит гораздо реже, чем отчёты по зерновым или мясу, оставляя длинные информационные разрывы перед каждым релизом.

Stocks-to-use как чтение товарного кэрри

Мировой баланс сахара публикуется дважды в год, в мае и ноябре, с оценками производства, потребления и конечных запасов, плюс страновые комментарии по Бразилии, Индии, Таиланду и Китаю и по спросу на этанол.

Майский баланс сахара 2009 года оценил соотношение stocks-to-use в 19 процентов, минимум за 16 лет. Это сжатие связывали с ростом 2010 года в диапазон mid-0.20 доллара.

Соотношение stocks-to-use — это конечные запасы, делённые на совокупный спрос. Соотношение работает как индикатор товарного кэрри и дефицита, а не как новость по одному контракту.

Полугодовые публикации по кофе как событийный контекст

Полугодовой отчёт по мировым рынкам кофе, выходящий в июне и декабре, даёт оценки производства и экспорта по странам. Тем самым он задаёт предсказуемое событийное окно, после которого позицию по кофе можно заново вписать в контекст.

Редакторское прочтение: считайте этот регламентный релиз событийным контекстом. Длинный разрыв до публикации — это информационная засуха. Период после публикации — это момент, когда живую позицию по кофе можно снова сопоставить с официальными оценками производства и экспорта.