Принты имбаланса закрытия как фильтр выхода

Публичный остаток, а не часы

Покупки и продажи market-on-close накапливаются в течение сессии. Их не показывают как текущую непрерывную цену. market-at-close-order — это инструкция на закрывающую сессию, которую собирают в течение дня и сводят в аукционе закрытия, а не по текущей цене непрерывной сессии.

Публичным позднее становится остаток после неттинга парных заявок. imbalance-print — это публичный остаток неспаренных покупок закрытия против продаж закрытия после неттинга парных заявок. Этот остаток — лента residual-size для запланированного окна.

Как строится первый принт

Первый официальный принт в один миллион акций на покупку против 500,000 акций на продажу публикуется как остаток в 500,000 акций, чтобы другие участники могли помочь завершить сведение. Опубликованная цифра — неспаренный остаток, а не полная книга инструкций на закрытие.

Встречный интерес можно выставить, пока опубликованный имбаланс остаётся видимым. Перепубликация — это более поздний пересчёт остаточного объёма закрытия после того, как против первого принта выставлены встречные заявки. Перепубликация в 3:50 заново фиксирует остаток после объёма, поступившего между принтом в 3:40 и этой перепубликацией.

Фиксированная последовательность закрывающей сессии

Разбор исполнения в конце сессии использует фиксированную последовательность контрольных точек: инвентарь поздней сессии, первый принт имбаланса, перепубликация, закрывающий гонг и итоговая цена market-on-close. Каждая остановка отвечает на свой вопрос об остаточном объёме и исполнении.

После перепубликации остаточный имбаланс часто сокращается как минимум вдвое, иногда полностью гасится, а иногда меняет знак. Последний принт, показанный у гонга, может ещё несколько минут обновляться, пока завершается сведение market-on-close, поэтому принт гонга не всегда является официальным закрытием.

Удерживать при остатке на покупку, закрывать при остатке на продажу

Лонг, удерживаемый в последние полчаса, можно сохранить при опубликованном имбалансе на покупку или немедленно закрыть при опубликованном имбалансе на продажу, вместо выхода только по часам. Опубликованная сторона остатка — ограничение на то, спешит ли этот выход за спросом или может подождать.

На относительно плоской ленте крупный имбаланс на покупку считается более вероятным совпадением с давлением вверх. После уже состоявшегося заметного роста эта связь слабеет, и рассматривается fade импульсной реакции на первый принт.

order-flow-analysis — это чтение опубликованного имбаланса, встречного интереса и связанного потока фьючерсов или деривативов, чтобы оценить издержки реализации на протяжении жизни заявки.

Фьючерсы, опционы и кэш-корзина

Когда индексные фьючерсы торгуются выше рассчитанной на этот момент справедливой стоимости, крупные участники могут продавать фьючерсы и покупать кэш-корзину, добавляя немедленное и более длинное давление вверх. Обратное верно, когда фьючерсы торгуются с дисконтом к справедливой стоимости.

fair-value-premium — это торги индексных фьючерсов выше подразумеваемой кэшем справедливой стоимости на этот момент; такое условие может тянуть базовую корзину через парный поток фьючерсов и акций. Опционы и другие деривативы добавляют к предложению и спросу на кэш-акции, поэтому наблюдаемое движение цены создаётся не только направленным потоком заявок по акциям.

Та же привычка к остатку на открытии

opening-auction-strategy — та же дисциплина residual-size, применённая на открытии: рассматривать непересечённый спрос как ограничение исполнения, которое решает, своевременны ли вход, выход или воздержание. Открытие — ещё одно запланированное сведение с публичным остатком, а не отдельный вид ленты.