ETHUSDT · Бессрочный фьючерс
Открытый интерес и ставка по эфиру
Открытые позиции, цена удержания лонга и расстановка счетов по бессрочному контракту ETHUSDT на трёх площадках, рядом с месяцем истории.
9,90 млрд $ стоит в открытых позициях по ETH на Bybit, Binance и OKX·67 % счетов сидит в лонге·лонг стоит +5,0 % годовых в среднем: от +3,9 % на OKX до +5,8 % на Bybit
Наш собственный ряд, пишется раз в минуту с запуска сборщика.
Где лежат деньги
Один и тот же контракт живёт на каждой площадке по-своему: свой стакан, своя толпа, свой интервал выплаты. Разрыв в колонке годовых между двумя строками это разрыв, который кто-то уже торгует.
| Биржа | Открытый интерес | В монетах | Funding | Годовых | Интервал | Лонг / шорт |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bybit | 2,17 млрд $ | 806 594 ETH | +0,0053 % | +5,8 % | 8ч | 2,03 |
| Binance | 6,13 млрд $ | 2 274 772 ETH | +0,0049 % | +5,3 % | 8ч | 2,76 |
| OKX | 1,59 млрд $ | 591 527 ETH | +0,0036 % | +3,9 % | 8ч | 1,35 |
Почему ставка по эфиру выше, чем по биткоину
Ставка по эфиру чаще стоит выше биткоиновой, и причина лежит на стороне спота. Застейканный эфир уже приносит доходность, поэтому стол, который хеджирует длинный бессрочный контракт спотом, этой доходностью жертвует. Контракт должен платить больше, прежде чем сделка станет осмысленной, и разница выходит наружу как стабильно более высокая ставка.
Второй источник это календарь. Эфир реагирует на обновления протокола и на притоки в держащие его фонды, и то и другое приходит по объявленным датам. Открытый интерес набирается к этим датам и разгружается в течение часов после них, поэтому ряд эфира идёт ступенями там, где биткоин идёт наклоном.
Где эфир расходится с биткоином
Когда ставка по эфиру заметно выше биткоиновой и обе растут, плечо сосредоточено здесь, а переполненная сторона длинная. Такая расстановка разряжается быстро в любую сторону, и разряжается жёстче, чем та же на биткоине: стакан под ней тоньше.
Более тихий случай полезнее: открытый интерес по эфиру растёт, а ставка стоит на месте. За экспозицию никто не переплачивает, а значит рост скорее захеджирован, чем направлен.
Это один и тот же контракт на всех трёх площадках?
Базовый актив и маржа в USDT одни, но контракта три, и стаканы у них разные. Размер контракта, интервал выплаты и потолок плеча отличаются, поэтому строки выше никогда не совпадают в точности.
Что происходит в момент выплаты?
Раз в период каждая площадка рассчитывает фандинг между лонгами и шортами по показанной ставке. Бирже не достаётся ничего. Держать позицию через выплату и есть то, что оценивает колонка годовых: при двенадцати процентах годовых лонг, простоявший месяц, отдаёт около процента номинала.
Почему отношение лонгов к шортам выше единицы, когда цена падает?
Отношение считает счета, а не деньги. Розница склонна набирать лонг на слабости, поэтому значение выше единицы на просадке это обычное дело, и говорит оно скорее о расстановке, чем о следующем движении.
Другие контракты