BTCUSDT · Бессрочный фьючерс
Открытый интерес и ставка по биткоину
Сколько денег стоит в открытых позициях по BTC на восьми крупных биржах, во что обходится лонг прямо сейчас и как обе величины двигались за месяц.
27,31 млрд $ стоит в открытых позициях по BTC на Bybit, Binance, OKX, Hyperliquid, Bitget, Gate, HTX и MEXC·75 % счетов сидит в лонге·лонг стоит +7,2 % годовых в среднем: от -3,9 % на Hyperliquid до +11,0 % на HTX
Наш собственный ряд, пишется раз в минуту с запуска сборщика.
Где лежат деньги
Один и тот же контракт живёт на каждой площадке по-своему: свой стакан, своя толпа, свой интервал выплаты. Разрыв в колонке годовых между двумя строками это разрыв, который кто-то уже торгует.
| Биржа | Открытый интерес | В монетах | Funding | Годовых | Интервал | Лонг / шорт |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bybit | 5,16 млрд $ | 71 165 BTC | +0,0053 % | +5,8 % | 8ч | 2,38 |
| Binance | 7,29 млрд $ | 100 519 BTC | +0,0075 % | +8,3 % | 8ч | 2,96 |
| OKX | 2,61 млрд $ | 35 965 BTC | +0,0072 % | +7,8 % | 8ч | 3,09 |
| Hyperliquid | 2,89 млрд $ | 39 782 BTC | -0,0004 % | -3,9 % | 1ч | — |
| Bitget | 1,40 млрд $ | 19 313 BTC | +0,010 % | +11,0 % | 8ч | 4,05 |
| Gate | 2,32 млрд $ | 32 003 BTC | +0,0086 % | +9,4 % | 8ч | 2,28 |
| HTX | 1,05 млрд $ | 14 488 BTC | +0,010 % | +11,0 % | 8ч | — |
| MEXC | 4,58 млрд $ | 63 132 BTC | +0,0075 % | +8,2 % | 8ч | — |
Что двигает ставку по биткоину
У биткоина самый глубокий бессрочный стакан из трёх площадок, и эта глубина держит ставку скучной почти всё время. Базисные столы занимают доллары, покупают спот, продают бессрочный контракт и забирают ставку, поэтому любой уход вверх от базового уровня продаётся обратно за несколько периодов выплаты. Если ставка спокойно стоит у базового уровня, а открытый интерес прибавляет, обычно это растёт кэрри-трейд, а не направленное плечо.
Ломают картину две вещи. Первая это быстрое движение, под которое нечего занять: ставка уходит в несколько раз выше базового уровня и держится там сутки-двое, потому что арбитражная сторона не успевает найти спот. Вторая обратная: ставка уходит в минус при стоящей цене, а значит шорты доплачивают за то, чтобы оставаться в шорте, и кто-то крупно взял другую сторону.
Открытый интерес против цены
Сам по себе открытый интерес ничего не говорит о направлении. Он говорит только о том, сколько денег держит позицию. Рядом с ценой он становится читаемым. Интерес и цена растут вместе: в рынок заходят новые деньги. Интерес растёт, а цена падает: набирают шорт. Резкое падение без движения цены: позиции закрыли, а не вынесли.
Следить стоит за падением, которое приходит вместе с выбросом цены в любую сторону. Это каскад ликвидаций, и на биткоине он снимает от одного до трёх процентов открытого интереса за минуты. Ликвидации мы пока не рисуем, но дыра от них видна на этом графике сразу.
Это один и тот же контракт на всех трёх площадках?
Базовый актив и маржа в USDT одни, но контракта три, и стаканы у них разные. Размер контракта, интервал выплаты и потолок плеча отличаются, поэтому строки выше никогда не совпадают в точности.
Что происходит в момент выплаты?
Раз в период каждая площадка рассчитывает фандинг между лонгами и шортами по показанной ставке. Бирже не достаётся ничего. Держать позицию через выплату и есть то, что оценивает колонка годовых: при двенадцати процентах годовых лонг, простоявший месяц, отдаёт около процента номинала.
Почему отношение лонгов к шортам выше единицы, когда цена падает?
Отношение считает счета, а не деньги. Розница склонна набирать лонг на слабости, поэтому значение выше единицы на просадке это обычное дело, и говорит оно скорее о расстановке, чем о следующем движении.
Другие контракты