Кейс чек-листной работы на аукционе открытия и в парах

Входы на аукционе открытия

Одна процедура аукциона открытия выставляла заявки opening-only по сотням бумаг и нескольким ценовым слоям. Заявка opening-only — это лимит, рассчитанный на участие только на открытии. Если она там не исполняется, она не работает в остальной части сессии. Исполнение допускалось только когда гэп превышал заранее заданный критерий гэпа: цена открытия должна была пройти заданное расстояние, прежде чем вход разрешался. Ценовые слои — это стопка лимитов по одной бумаге, чтобы гэп мог исполниться на более чем одном уровне.

Та же процедура открытия закрывала исполнения частями при участии второго человека, который вёл учёт результатов. Остаточный риск обычно сводился к нулю примерно в течение получаса после колокола открытия. Своевременное принятие убытков описывалось как центральный контроль в этой процедуре, а не как запоздалая мысль.

Вторая процедура открытия исследовала сотни бумаг на предмет паттернов отката после гэпа по времени дня. Эти паттерны использовались, чтобы удерживать часть бумаг часами или до закрытия.

Автоматизированный вариант открытия

Автоматизированный вариант выставлял заявки примерно по 50 бумагам на двух или трёх ценовых слоях. Премаркетные биды и офферы задавались по фьючерсам и fair value этого дня. После исполнения процедура автоматически выставляла заявку на откат на половину позиции с небольшим шагом от цены открытия. Заявка на откат оставляла остаток на дискреционное закрытие.

Фокус после открытия

Выбор фокуса шёл от работы opening-only к ежедневному повторению тех же одной-трёх бумаг и к предварительному отбору бумаг, от которых ждали движения на следующей сессии. Повторение одной или нескольких бумаг — это практика surrogate specialist: повторная торговля этими бумагами, чтобы изучить их аукционное поведение, без обязательств биржевого специалиста.

Самая крупная группа сочетала три части дня. Работа opening-only занимала первые 15 минут. Личный фокус-лист, небольшой набор бумаг, изученных заранее, отрабатывался в основной сессии после открытия. Последние 20 минут были окном имбаланса market-on-close и использовались для работы с опубликованной информацией об имбалансе аукциона закрытия.

Опциональные коррелированные пары

Процедура коррелированных пар описывалась как маркет-нейтральная и зависимая от исследования. Она смешивала технические, фундаментальные и тайминговые входы. Горизонты шли от сделок того же дня до более долгосрочных книг. Входы и выходы стояли на заранее определённых исследованных уровнях.

Контроли, которые стоят на каждой части дня

Участники определяли успех как увеличение размера после подтверждённой уверенности и взятие того, что дала сессия. Они отвергали фиксированную долларовую цель, потому что такие цели заставляли их рано выходить в продуктивные дни и слишком долго оставаться в непродуктивные.

Респонденты говорили, что убытки нужно принимать полностью на себя. Журналы использовались, чтобы исправлять повторяющиеся ошибки. План действий на случай сбоя, письменный ответ на операционные сбои или резкие рыночные события, оставлял следующее действие уже решённым до того, как эти события происходили. Убытки не следовало списывать на внешние факторы.