Критика следования за трендом Turtle как бюджета просадки

Одна процедура «получить и проверить»

Читатели рассматривали готовую валютную процедуру Turtle как единый набор правил «получить и проверить», а не как свободный набор дискреционных подсказок. Торговля Turtle в этом смысле — полная процедура пробоя с lookback для N-entry, выходами и воздержанием, проверяемая как один набор правил, а не как неформальная дискреция.

Следование за трендом — более широкое семейство направленных систем, на фоне которого критик затем поместил эту процедуру. Вопрос состоял не в том, выглядит ли подсказка правдоподобно сама по себе, а в том, можно ли оценить весь набор правил, включая воздержание, как один рабочий процесс.

Реконструированные годовые ставки

Одна реконструкция получила in-sample годовую ставку около 6.4 процента, умножив отношение доходности к риску на максимальную просадку, и затем признала эту величину слишком тонкой для валютной системы после учёта проскальзывания, пропущенных сделок, плохих исполнений и высоких тогдашних процентных ставок.

Та же реконструкция, применённая к окну out-of-sample, дала годовую ставку около 7.2 процента, которую критик также счёл слишком низкой для торговли.

Концентрация траектории капитала

Почти половина in-sample роста капитала была отнесена к одному всплеску в середине траектории, что прочитали как неравномерность, которую могла породить случайность. Траектория out-of-sample показала ту же концентрацию: большая доля роста пришлась на более поздний одиночный всплеск.

Концентрация траектории капитала в том смысле, в каком термин используется здесь, — это рост, который приходит несколькими календарными всплесками, а не равномерным процессом. Критика трактовала эту форму как результат, похожий на случайный, поэтому траекторию нужно было оценивать вместе с правилом входа, а не откладывать как побочную деталь.

Lookback и компромисс доходность–просадка

Отдельные тесты правил Turtle на дневных барах обнаружили жёсткий компромисс между ростом капитала и просадкой. Lookback входа около 20 дней удерживал и просадку, и доходность на низком уровне. Удлинение этого N-entry примерно до 50 дней поднимало годовую доходность к 35 процентам, но также выталкивало просадку в диапазон от 25 до 30 процентов.

Критик заключил, что процедура Turtle не избежала ограничения, с которым сталкиваются трендследующие системы в целом: более высокая доходность требовала способности выдерживать крупные снижения капитала. Эта связка и есть компромисс доходность–просадка.

Редакционное прочтение N-entry

Редакционное прочтение: лимит просадки — это явная граница снижения капитала от пика к впадине, по которой решают, приемлем ли выбор lookback или экспозиции до сделки и во время неё. Поскольку удлинение N-entry, по сообщениям, поднимало и доходность, и просадку, эта статья оценивает более длинную настройку как выбранный бюджет просадки, а не как улучшение доходности.

При таком редакционном прочтении lookback, воздержание и форма траектории капитала входят в одну оценку. Более крупный N-entry тогда означает готовность пересидеть более глубокое снижение, а не бесплатное улучшение цифры доходности.