Риск концентрации: несколько акций доминируют в объемах торгов на рынке США при низкой ликвидности
Nvidia лидирует как самая активно торгуемая акция, но у некоторых высоколиквидных бумаг наблюдаются более широкие спреды и меньшие размеры ордеров, что указывает на хрупкую ликвидность.
Горстка акций обеспечивает непропорционально большую долю объема торгов на рынке США. Nvidia ($NVDA) возглавляет список, на нее приходится 3,0% общего номинального объема рынка с начала года. За ней следуют Micron ($MU) с 2,8%, Tesla ($TSLA) с 2,1% и SanDisk ($SNDK) с 1,5%.
В совокупности на 10 наиболее торгуемых акций приходилось в среднем 16,4% общего номинального объема рынка с начала года. Эта концентрация наблюдается, несмотря на признаки ослабления ликвидности в некоторых из этих бумаг.
SanDisk выделяется средним спредом между ценой покупки и продажи в 12,4 базисных пункта, что более чем вдвое превышает средний показатель по S&P 500 в 5,9 б.п. Tesla, Microsoft ($MSFT) и Alphabet ($GOOGL) также демонстрируют меньшие средние размеры ордеров по лучшим ценам покупки и продажи по сравнению с типичной акцией из S&P 500, что указывает на меньшую глубину рынка, несмотря на их высокий оборот.
Source: The Kobeissi Letter