Сворачивание керри-трейда в иене представляет недооцененный риск для мировых рынков

Аналитики рынка предупреждают, что керри-трейд в иене, предполагающий заимствование дешёвой иены для инвестиций в высокодоходные активы, рискует подвергнуться беспорядочному сворачиванию по мере изменения разницы в доходности. Эта динамика была отмечена как скрытый фактор потенциального сжатия ликвидности на мировых рынках.

Данная ситуация особенно чувствительна к дальнейшему росту доходности государственных облигаций Японии, что может вызвать быстрый цикл сокращения заемных позиций. Рынки американских акций и криптовалют, которые в последние годы выигрывали от обильной ликвидности, генерируемой керри-трейдом, считаются особенно уязвимыми.

Эта записка появилась на фоне более широких опасений по поводу ужесточения финансовых условий, при этом движения на рынке облигаций незаметно отвлекают внимание от сырьевых цен. Наблюдатели подчеркивают, что сворачивание позиций может вызвать эффекты перелива в рисковые активы, которые в настоящее время не учтены в ценах.