Новый капитальный план Strategy: выкуп на $2 млрд, продажа BTC до $1,25 млрд
Strategy объявила новый капитальный план, включающий выкуп акций MSTR и STRC на сумму до $1 млрд каждый, дивиденды около 12% и разрешение на продажу биткоина на сумму до $1,25 млрд. Акции подскочили более чем на 12% после закрытия торгов, но аналитики спорят о рисках.
Strategy (ранее MicroStrategy) утвердила новый капитальный план, включающий выкуп акций MSTR и STRC на сумму до $1 млрд каждый, целевой уровень дивидендов около 12% и увеличение денежного резерва до $2,55 млрд. План также даёт разрешение на продажу биткоина на сумму до $1,25 млрд при необходимости.
Рынки отреагировали положительно: акции STRC и MSTR подскочили более чем на 12% в послеторговой сессии. Однако план привлёк внимание критиков. Скептики указывают на то, что, по их мнению, является рефлексивным циклом — средства, используемые для покупки биткоина, который обеспечивает привлечение капитала, — который может измениться при стрессовых условиях, причём некоторые сравнивают эту структуру с крахом Luna. Другие утверждают, что реальный риск заключается не в колебаниях цены биткоина, а в продолжающемся доступе компании к рынкам капитала.
Трёхлетний стресс-тест, упомянутый в анализе, показывает, что Strategy может пережить снижение биткоина на 55%, даже если рынки капитала останутся закрытыми, хотя и ценой значительного снижения показателя «биткоин на акцию» для акционеров.
Source: Cointelegraph