Траектория ставок ЕЦБ: доходности резко растут, но Societe Generale считает распродажу чрезмерной

По мнению стратегов Societe Generale, глобальная распродажа инструментов с фиксированной доходностью в июле выглядит чрезмерной. Особенно заметным это движение было в Западной Европе, где доходности 2-летних и 10-летних государственных облигаций выросли примерно на 30 базисных пунктов за последний короткий период.

Резкая переоценка предполагает, что рынки, возможно, слишком агрессивно закладывали дальнейшее ужесточение со стороны Европейского центрального банка. Стратеги предупреждают, что распродажа выглядит растянутой, что предполагает возможный краткосрочный разворот или, по крайней мере, паузу в росте доходностей.

Эта точка зрения согласуется с более широким мнением о том, что ожидания по ставкам могли завыситься, хотя фактическая траектория политики ЕЦБ остается зависимой от данных.