Акционерные транши CLO показали худший квартал со времен пандемийного краха 2020 года

Акционерные транши обеспеченных кредитных обязательств (CLO) показали доходность -15% в первом квартале 2026 года, что стало худшим квартальным результатом со времен краха, вызванного пандемией в 2020 году. Это второй подряд квартальный убыток для этих высокорисковых инструментов, которые принимают на себя первые потери при дефолте базовых кредитов.

Падение превысило снижение на -12%, наблюдавшееся во время медвежьего рынка во втором квартале 2022 года. Распродажа объясняется падением цен на кредиты для программного обеспечения и замедлением выпуска новых корпоративных кредитов. Это оставляет управляющих CLO с меньшим количеством привлекательных инвестиционных возможностей, что дополнительно давит на доходность.

Рынок CLO объемом $1.3 триллиона сейчас демонстрирует признаки растущего напряжения под поверхностью.