BNY: Фискальный сдвиг Японии и потоки GPIF меняют прогноз по иене

Стратег BNY Джефф Ю указывает на поворот в фискальной политике Японии при премьер-министре Такаити. Новые ориентиры отдают приоритет проактивным расходам и долгосрочным инвестициям в ущерб краткосрочной консолидации, что знаменует отход от прежней экономии.

Ю отмечает, что изменения в потоках GPIF (Government Pension Investment Fund) также меняют динамику ставок. Сочетание фискального расширения и перепозиционирования пенсионного фонда может повлиять на траекторию иены и доходность японских государственных облигаций.

Рынки следят за дальнейшими деталями реализации этих ориентиров и их влиянием на политику Банка Японии. Чувствительность иены к фискальным потокам и потокам пенсионного фонда остается высокой.