Долгосрочные облигации Big Tech торгуются как мусорные, поскольку расходы на ИИ усиливают беспокойство инвесторов

Долгосрочные облигации, выпущенные ведущими американскими гиперскейлерами, торгуются с кредитными спредами, близкими к уровням облигаций рейтинга BB (мусорных), хотя сами компании сохраняют высокие инвестиционные рейтинги. Это движение отражает обеспокоенность инвесторов масштабом и многолетним горизонтом капитальных затрат на искусственный интеллект.

Инвесторы требуют значительно более высокую доходность за владение этими бумагами не из-за непосредственных опасений дефолта, а из-за неопределенности относительно того, как и когда эти масштабные инвестиции в ИИ окупятся. Планы расходов простираются далеко в будущее, создавая премию за риск, которая временно повышает спреды.

Расширяющийся разрыв подчеркивает, как бум ИИ меняет даже самые безопасные сегменты рынка корпоративных облигаций, при этом дюрация и непрозрачность планов расходов технологических компаний оказывают давление на оценку долгосрочного долга.