US-ETF-Enthebelung löscht 100 Milliarden Dollar Nominalengagement
Der Nominalwert der 200 größten US-ETFs ist im vergangenen Monat um 100 Milliarden Dollar oder 20 % auf rund 400 Milliarden Dollar gesunken, den niedrigsten Stand seit Mai. Diese Kennzahl spiegelt das gesamte Marktengagement einschließlich Hebeleffekten wider.
Der Nominalwert der 200 größten US-ETFs ist im letzten Monat um 100 Milliarden Dollar gefallen, ein Rückgang von 20 %, der das gesamte Engagement auf rund 400 Milliarden Dollar senkt – den niedrigsten Stand seit Mai. Diese Kennzahl erfasst das gesamte Marktengagement, das diese Fonds bieten, unter Berücksichtigung ihrer eingebetteten Hebelwirkung. Zum Beispiel repräsentiert ein gehebelter ETF mit einem Volumen von 100 Milliarden Dollar und 2-fachem Hebel ein nominales Engagement von 200 Milliarden Dollar.
Der Rückgang folgt auf einen Anstieg um 200 Milliarden Dollar (+67 %) vom Markttief am 30. März. Zum Vergleich: Der Nominalwert war von seinem Höchststand im November 2024 bis zum Tiefpunkt im April 2025 um 130 Milliarden Dollar (−37 %) gefallen. Trotz des jüngsten Rückschlags bleibt das Engagement in gehebelten ETFs mehr als doppelt so hoch wie der Höchststand während des Meme-Aktien-Hypes 2021.
Die Hebelwirkung verstärkt die Volatilität an den Märkten.
Source: The Kobeissi Letter