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macroJul 20, 2026, 11:07 PM

CLO-Eigenkapitaltranchen verzeichnen schlechtestes Quartal seit dem Pandemie-Crash 2020

Collateralized Loan Obligation (CLO)-Eigenkapitaltranchen fielen im ersten Quartal 2026 um 15%, was den zweiten vierteljährlichen Verlust in Folge und den stärksten Rückgang seit dem Pandemie-Ausverkauf 2020 markiert. Dies signalisiert zunehmenden Stress in der riskantesten Ecke des Kreditmarktes.

Collateralized Loan Obligation (CLO)-Eigenkapitaltranchen verzeichneten im ersten Quartal 2026 eine Rendite von -15%, die schlechteste vierteljährliche Performance seit dem Pandemie-Crash 2020. Dies ist der zweite vierteljährliche Verlust in Folge für diese Hochrisiko-Instrumente, die die ersten Verluste absorbieren, wenn zugrunde liegende Kredite ausfallen.

Der Rückgang übertraf den Rückgang von -12%, der während des Bärenmarktes im zweiten Quartal 2022 zu beobachten war. Der Ausverkauf wird auf fallende Preise bei Softwarekrediten und eine Verlangsamung der Neuemission von Unternehmenskrediten zurückgeführt. Dies lässt CLO-Manager mit weniger attraktiven Anlagemöglichkeiten zurück und setzt die Renditen weiter unter Druck.

Der 1,3 Billionen Dollar schwere CLO-Markt zeigt nun Anzeichen von zunehmendem Stress unter der Oberfläche.

Source: The Kobeissi Letter