BoJ tendiert zu schrittweiser Straffung, während Debatte um neutralen Zinssatz anhält – ING
Laut ING-Analysten behält die Bank of Japan nach der Zinsanpassung im Juni einen straffen geldpolitischen Kurs bei, da die meisten Vorstandsmitglieder den neutralen Zinssatz auf einem Niveau sehen, das auf weitere Anhebungen hindeutet.
Chris Turner und Padhraic Garvey von ING erwarten, dass die Bank of Japan ihren straffen geldpolitischen Kurs nach der Juni-Entscheidung, die den Leitzins auf 1,00% anhob, beibehält. In ihrer Notiz wird hervorgehoben, dass eine Mehrheit des BoJ-Vorstands den neutralen Zinssatz Japans nun in der Nähe dieses Niveaus sieht, was die Debatte über Tempo und Umfang weiterer Anhebungen anheizt.
Diese Verschiebung übt weiterhin Aufwärtsdruck auf die kurzfristigen JGB-Renditen aus und verringert die Zinsdifferenz zu den USA, was den Yen stützt. Die Märkte preisen einen schrittweisen, datenabhängigen Pfad ein, wobei der Endzins bei anhaltender Neutralzinsschätzung wahrscheinlich über 1% liegen wird.
Die Analysten mahnen, dass, obwohl die Rhetorik der BoJ zunehmend hawkisch ist, Anzeichen wirtschaftlicher Schwäche oder einer globalen Abschwächung den Straffungszyklus verlangsamen könnten.
Source: FXStreet Forex News