Langfristige Anleihen von Big Tech werden wie Junk-Anleihen gehandelt, da KI-Ausgaben die Sorgen der Anleger schüren

Langlaufende Anleihen führender US-Hyperscaler werden mit Kreditaufschlägen nahe denen von BB-bewerteten (Junk-)Anleihen gehandelt, obwohl die Unternehmen selbst starke Investment-Grade-Ratings behalten. Die Entwicklung spiegelt die Unruhe der Anleger über das schiere Ausmaß und den mehrjährigen Horizont der Investitionen in künstliche Intelligenz wider.

Anleger fordern deutlich höhere Renditen, um diese Papiere zu halten, nicht wegen unmittelbarer Ausfallsorgen, sondern aufgrund der Unsicherheit darüber, wie und wann sich diese massiven KI-Investitionen auszahlen werden. Die Ausgabenpläne erstrecken sich weit in die Zukunft und erzeugen eine Risikoprämie, die die Spreads vorübergehend in die Höhe treibt.

Die sich ausweitende Lücke unterstreicht, wie der KI-Boom selbst die sichersten Segmente des Unternehmensanleihemarktes umgestaltet, wobei die Laufzeit und Intransparenz der Ausgabenpläne von Technologieunternehmen die Bewertungen langfristiger Schuldtitel belasten.