Nachfrage nach Big-Tech-Anleihen kühlt ab – Deckungsquote fällt auf 1,7x
Die Nachfrage von Anlegern nach Anleihen großer Technologieunternehmen ist im Juli stark gesunken, wobei die durchschnittliche Deckungsquote auf 1,7x fiel, den niedrigsten Stand seit September 2025, deutlich unter dem breiteren Durchschnitt von 3,4x für Investment-Grade-Anleihen.
Die Nachfrage nach Big-Tech-Anleihen lässt nach. Die durchschnittliche Deckungsquote für Anleiheemissionen von Amazon, Apple, Meta, Microsoft und Oracle sank im Juli auf etwa 1,7x, den niedrigsten Stand seit mindestens September 2025. Diese Kennzahl misst, wie viele Dollar an Anlegerorders für jeden Dollar ausgegebener Anleihen eingehen.
In den letzten fünf Monaten ist die Deckungsquote um 3,0 Punkte gefallen. Zum Vergleich: Der Durchschnitt aller Investment-Grade-Anleihen liegt derzeit bei 3,4x, etwa doppelt so hoch wie der Wert der Big Techs. Im Februar 2026 lag die durchschnittliche Deckungsquote der Gruppe bei 4,7x, was 0,8 Punkte über dem Gesamtmarkt lag.
Der Rückgang erfolgt, während Big Tech in diesem Jahr bereits Rekord-Schulden in Höhe von 194 Milliarden US-Dollar in verschiedenen Währungen begeben hat, was etwa 9% des gesamten US-Angebots an Investment-Grade-Anleihen ausmacht. Analysten deuten darauf hin, dass Anleiheinvestoren zunehmend zögern, den KI-Ausbau zu finanzieren.
Source: The Kobeissi Letter