Кредитный риск Big Tech резко возрастает, так как спреды CDS достигают многолетних максимумов

Спреды кредитных дефолтных свопов (CDS) по Oracle (ORCL), Amazon (AMZN), Google (GOOGL) и Microsoft (MSFT) выросли примерно до 75 базисных пунктов, приближаясь к самым высоким уровням за последние как минимум семь лет. Без учета Oracle средний спред по той же группе составляет около 49 базисных пунктов — максимум с 2018 года. Оба показателя более чем удвоились с начала 2025 года и сейчас значительно превышают свои пики медвежьего рынка 2022 года.

Рост спредов CDS происходит на фоне ускоренного выпуска долговых обязательств компаниями Big Tech для финансирования инфраструктуры ИИ. С начала 2026 года компании, включая AMZN, GOOGL, NVDA, META, ORCL и SpaceX, выпустили рекордные 182 миллиарда долларов в инвестиционных облигациях, что на 1 300% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это составляет примерно 15% от общего объема выпуска корпоративных облигаций США с начала года.

Данная тенденция подчеркивает, как революция в области ИИ меняет кредитные рынки, при этом инвесторы требуют большей защиты от растущего кредитного риска в этом секторе.